48.关于基金日常估值程序,以下表述错误的是()。

A. 第三方存管原则

B. 贷银对付原则

C. 共同对手方制度

D. 法人结算原则【答案】A【解析】场内证券交易结算原则包括:①法人结算原则;②共同对手方制度;③货银对付原则;④分级结算原则。

E. 法人结算原则

A. 发生债券信用风险事件后,相关债券流动性丧失,很难变现

B. 交易对手信用风险主要是指发行债券的借款人可能因发生财务危机等因素,不能按期支付契约约定的债券利息或偿还本金,而使投资者蒙受损失

C. 分散化投资不能降低信用风险带来的影响

D. 在所有的债券之中,政府发行的债券往往被市场认为没有违约的风险【答案】A【解析】信用风险事件对持有相关债券的基金和基金公司带来的影响包括:①会造成相关债券估值急剧下降;②相关债券流动性丧失,很难变现;③投资者集中赎回基金,带来流动性风险;④基金和基金公司的自有资金受到损失,遭受监管处罚。

E. 在所有的债券之中,政府发行的债券往往被市场认为没有违约的风险

A. 89.3

B. 100

C. 88.9

D. 83.3【答案】C【解析】现值即现在值,是指将来货币金额的现在价值。由终值的一般计算公式FV=PV×(1+i)n转换求PV:100/1.043=88.9。

E. 83.3

A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B. Ⅰ、Ⅱ

C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】A【解析】相对价值法是使用一家上市公司的市盈率、市净率、市售率、市现率等指标与其竞争者进行对比,以决定该公司价值的方法。企业价值倍数(EV/EBITDA)是一种被广泛使用的公司估值的相对价值法指标。

E. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

A. 200.11

B. 128.33

C. 128.22

D. 128.11【答案】C【解析】交易所上市交易的可转换债券按当日收盘价作为估值全价。

E. 128.11

A. 46

B. 48

C. 40

D. 20【答案】C【解析】转换比例是指每张可转换债券能够转换成的普通股股数。用公式表示为:转换比例=可转换债券面值/转换价格=200/5=40

E. 20

A. 转股日进行利息核算

B. 可转债付息日进行利息核算

C. 可转债不进行利息核算

D. 按日计提利息,当日确认为利息收入【答案】D【解析】各类资产利息均应按日计提,并于当日确认为利息收入。

E. 按日计提利息,当日确认为利息收入

A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【答案】A【解析】为防范证券结算风险,我国还设立了证券结算风险基金,用于垫付或弥补因违约交收、技术故障、操作失误、不可抗力等造成的证券登记结算机构的损失。

E. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

A. 大宗商品投资通常采用直接购买大宗商品实物的方式

B. 大宗商品具有抵御通货膨胀的功能

C. 大宗商品可以分为能源类、基础原材料类、贵金属类和农产品类

D. 大宗商品投资采取购买大宗商品相关股票的方式【答案】A【解析】购买大宗商品,是最直接也是最简明的大宗商品投资方式。从理论上讲,投资者若需要对商品进行投资,可能仅需要购买一件商品的所有权,比如购买一桶油。但这样的小额购买属于消费行为,而不能算是投资。直接购买大宗商品进行投资会产生很大的运输成本和储存成本,投资者很少采用这样的方式。

E. 大宗商品投资采取购买大宗商品相关股票的方式

A. 净资产收益率=销售利润率×净资产周转率×权益乘数

B. 净资产收益率=销售利润率×存货周转率×权益乘数

C. 净资产收益率=销售利润率×应收账款周转率×权益乘数

D. 净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数【答案】D【解析】评价企业的盈利能力时,最常用到的是净资产收益率,回顾净资产收益率的定义:净资产收益率=净利润/所有者权益=净利润/总资产×总资产/所有者权益=资产收益率×权益乘数于是,我们将净资产收益率分解成了资产收益率与权益乘数的乘积。进一步,资产收益率=净利润/总资产=净利润/销售收入×销售收入/总资产资产收益率可以分解成销售利润率与总资产周转率的乘积。于是我们得到:净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数这就是著名的杜邦恒等式。

E. 净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数