要求:(1)计算X股票的预期收益率。(2)计算该证券组合的预期收益率。(3)计算该证券组合β系数。(4)利用资本资产定价模型计算该证券组合的必要收益率,并据以判断该证券组合是否值得投资。
答案：答案:(1)X股票的预期收益率=30%×20%+50%×12%+20%×5%=13%;(2)该证券组合的预期收益率=40%×13%+30%×10%+30%×8%=10.6%;(3)该证券组合β系数=40%×2.5+30%×1.5+30%×1=1.75;(4)该证券组合的必要收益率=4%+1.75×(9%-4%)=12.75%由于该证券组合的必要收益率12.75%大于该证券组合的预期收益率10.6%,所以该证券组合不值得投资。
要求:(1)计算X股票的预期收益率。(2)计算该证券组合的预期收益率。(3)计算该证券组合β系数。(4)利用资本资产定价模型计算该证券组合的必要收益率,并据以判断该证券组合是否值得投资。
答案：答案:(1)X股票的预期收益率=30%×20%+50%×12%+20%×5%=13%;(2)该证券组合的预期收益率=40%×13%+30%×10%+30%×8%=10.6%;(3)该证券组合β系数=40%×2.5+30%×1.5+30%×1=1.75;(4)该证券组合的必要收益率=4%+1.75×(9%-4%)=12.75%由于该证券组合的必要收益率12.75%大于该证券组合的预期收益率10.6%,所以该证券组合不值得投资。
A. 合营企业依法取得中国法人资格,也可以办成不具备法人条件的企业
B. 合资经营企业为有限责任公司
C. 注册资本中,外方合营者的出资比例一般不低于25%
D. 合资企业根据各方注册资本的比例进行收益分配
解析：解析:中外合资经营企业也称为股权式合营企业,一般具有以下特点:(1)合资经营企业在中国境内,是中国法人;(2)合资经营企业为有限责任公司;(3)注册资本中,外方合营者的出资比例一般不低于25%;(4)合资经营期限应遵循相关法律规定;(5)合资经营企业的注册资本与投资总额之间应依法保持适当的比例。另外合资企业应根据注册资本的比例进行收益分配,以及风险和亏损的分担。
注:表内的”*”为省略的数值。资料三:Y方案需要投资固定资产300万元,不需要安装就可以使用,预计使用寿命为8年。期满无残值,预计每年营业现金净流量为50万元,经测算,当折现率为6%时,该方案的净现值为10.49万元,当折现率为8%时,该方案的净现值为-12.67万元。资料四:Z方案与X方案、Y方案的相关指标如表2所示。表2备选方案的相关指标
注:表内的”*”为省略的数值。资料五:公司使用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如表3所示。表3相关货币时间价值系数表期数
注:i为项目的必要收益率。【问题2】【简答题】根据资料一和资料五,计算戊公司的加权平均资本成本。
A. 正确
B. 错误
解析：解析:公式法下在一定范围内预算可以随业务量变动而变动,可比性和适应性强,编制预算的工作量相对较小。
A. 正确
B. 错误
解析：解析:专门决策预算的要点是准确反映项目资金投资支出与筹资计划,它同时也是编制资金预算和预计资产负债表的依据。
A. 收益显著增长的公司
B. 收益相对稳定的公司
C. 财务风险较高的公司
D. 投资机会较多的公司
解析：解析:在固定或稳定增长的股利政策下,公司在较长时期内都将支付固定的股利额,股利不随经营状况的变化而变动,除非公司预期未来收益将会有显著的、不可逆转的增长而提高股利发放额。采用这种政策的,大多数属于收益比较稳定或正处于成长期的公司。
A. 拒绝与不守信用的厂商业务往来属于减少风险
B. 采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营或投资属于转移风险
C. 采取合资、联营、联合开发等措施属于接受风险
D. 有计划地计提资产减值准备属于规避风险
解析：解析:①规避风险指的是当资产风险所造成的损失不能由该项目可能获得的利润予以抵销时,放弃该项目。规避风险的核心意思是”放弃”,因此,拒绝与不守信用的厂商业务往来属于规避风险。②减少风险主要有两方面意思:一是控制风险因素,减少风险的发生;二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。减少风险的核心意思是”减少”,采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资可以分散风险,即降低风险,所以,属于减少风险。③转移风险是指企业以一定代价,采取某种方式,将风险损失转嫁给他人承担。转移风险的核心意思是”转嫁”,采取合资、联营、联合开发等措施可以实现风险共担,因此,属于转移风险。④接受风险指的是风险由企业自己承受,有计划地计提资产减值准备,意味着企业承认并接受坏账风险,对坏账风险进行合理的处置,所以,属于接受风险。
A. 正确
B. 错误
解析：解析:传统的成本计算方式低估了生产量小而技术复杂程度高的产品的成本,高估了生产量大而技术复杂程度低的产品成本。
A. 16000
B. 24000
C. 40000
D. 20000
解析：解析:第四季度销售收入中有16000元(40000×40%)在预算年度年末未收回,即年末应收账款金额,填入预计资产负债表”应收账款”项目中。
资料三:公司利用标准成本信息编制直接人工预算。生产A产品的工时标准为3小时/件,标准工资率为20元/小时。8月份A产品的实际产量为2200件,实际工时为7700小时,实际发生直接人工成本146300元。资料四:公司利用标准成本信息,并采用弹性预算法编制制造费用预算,A产品的单位变动制造费用标准成本为18元,每月的固定制造费用预算总额为31800元。资料五:A产品的预计销售单价为200元/件,每月销售收入中,有40%在当月收取现金,另外的60%在下月收取现金。资料六:9月份月初现金余额预计为60500元,本月预计现金支出为487500元。公司理想的月末现金余额为60000元且不低于该水平,现金余额不足时向银行借款,多余时归还银行借款,借入和归还金额均要求为1000元的整数倍。不考虑增值税及其他因素的影响。【问题4】【简答题】根据资料三,计算下列成本差异:①直接人工成本差异;②直接人工效率差异;③直接人工工资率差异。
