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中级会计-财务管理（官方）

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中级会计-财务管理（官方）

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市场上现有A、B两种股票,市价分别为15元/股和10元/股,β系数分别为0.8和1.5,目前股票市场的风险收益率为8%,无风险收益率为3%,市场组合收益率的标准差为15%.要求:如果分别购买100股组成一个组合,计算资产组合的β系数以及目前的投资必要收益率;

答案：答案：对A的投资比例=100×15/【100×(15+10)】=0.6对B的投资比例=1-0.6=0.4投资组合的β系数=0.6×0.8+0.4×1.5=1.08投资组合必要收益率=3%+1.08×8%=11.64%

中级会计-财务管理（官方）

7【题干】乙公司是一家上市公司,该公司2016年年末资产总计为10000万元,其中负债合计为2000万元.该公司适用的所得税税率为25%.相关资料如下:资料一:预计乙公司净利润持续增长,股利也随之相应增长.相关资料如下表所示:

乙公司相关资料资料二:乙公司目前的财务杠杆系数为1.5,税后利润为420万元,所得税税率为25%.公司全年固定成本和费用总额共为2280万元.【问题1】【简答题】根据资料一,利用资本资产定价模型计算乙公司股东要求的必要收益率

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乙公司相关资料资料二:乙公司目前的财务杠杆系数为1.5,税后利润为420万元,所得税税率为25%.公司全年固定成本和费用总额共为2280万元.【问题2】【简答题】根据资料一,利用股票估价模型,计算乙公司2018年年末每股股票的内在价值;

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乙公司相关资料资料二:乙公司目前的财务杠杆系数为1.5,税后利润为420万元,所得税税率为25%.公司全年固定成本和费用总额共为2280万元.【问题3】【简答题】根据上述计算结果,判断投资者2018年年末是否应该以当时的市场价格买入乙公司股票,并说明理由;

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乙公司相关资料资料二:乙公司目前的财务杠杆系数为1.5,税后利润为420万元,所得税税率为25%.公司全年固定成本和费用总额共为2280万元.【问题4】【简答题】根据资料二,计算当年利息总额

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9【题干】资产组合M的期望收益率为18%,标准差为27.9%,资产组合N的期望收益率为13%,标准差率为1.2,投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中,张某期望的最低收益率为16%,赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%.【问题1】【简答题】计算资产组合M的标准差率;

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9【题干】资产组合M的期望收益率为18%,标准差为27.9%,资产组合N的期望收益率为13%,标准差率为1.2,投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中,张某期望的最低收益率为16%,赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%.【问题3】【简答题】为实现期望的收益率.张某应在资产组合M上投资的最低比例是多少?

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9【题干】资产组合M的期望收益率为18%,标准差为27.9%,资产组合N的期望收益率为13%,标准差率为1.2,投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中,张某期望的最低收益率为16%,赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%.【问题4】【简答题】判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险,并说明理由.

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乙公司拟用2000万元进行证券投资,并准备长期持有.其中,1200万元购买A公司股票,800万元购买B公司债券,有关资料如下:(1)目前无风险收益率为6%,市场平均收益率为16%,A公司股票的β系数为1.2.(2)A公司当前每股市价为12元.预计未来每年的每股股利均为2.7元.(3)B公司债券的必要收益率为7%.要求:(1)利用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率.(2)计算A公司股票的价值,并据以判断A公司股票是否值得购买.(3)计算乙公司证券投资组合的必要收益率.

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13【题干】已知:现行国库券的利率为5%,证券市场组合平均收益率为15%,市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52;B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%.【问题1】【简答题】采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率.

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13【题干】已知:现行国库券的利率为5%,证券市场组合平均收益率为15%,市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52;B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%.【问题2】【简答题】计算ABC投资组合的β系数和必要收益率.假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1:3:6.

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市场上现有A、B两种股票,市价分别为15元/股和10元/股,β系数分别为0.8和1.5,目前股票市场的风险收益率为8%,无风险收益率为3%,市场组合收益率的标准差为15%.要求:如果分别购买100股组成一个组合,计算资产组合的β系数以及目前的投资必要收益率;

答案：答案：对A的投资比例=100×15/【100×(15+10)】=0.6对B的投资比例=1-0.6=0.4投资组合的β系数=0.6×0.8+0.4×1.5=1.08投资组合必要收益率=3%+1.08×8%=11.64%