9【题干】资产组合M的期望收益率为18%,标准差为27.9%,资产组合N的期望收益率为13%,标准差率为1.2,投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中,张某期望的最低收益率为16%,赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%。【问题4】【简答题】判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险,并说明理由。

1.在集权与分权相结合型财务管理体制下,下列说法错误的是()。

A. 　集中制度制定权

B. 　集中财务机构设置权

C. 　集中费用开支审批权

D. 　集中收益分配权

31【题干】戊化工公司拟进行一项固定资产投资,以扩充生产能力。现有X,Y,Z三个方案备选。相关资料如下:资料一:戊公司现有长期资本10000万元,其中,普通股股本为5500万元,长期借款为4000万元,留存收益为500万元,长期借款利率为8%。该公司股票的系统风险是整个股票市场风险的2倍。目前整个股票市场平均收益率为8%,无风险收益率为5%。假设该投资项目的风险与公司整体风险一致。该投资项目的筹资结构与公司资本结构相同。新增债务利率不变。资料二:X方案需要投资固定资产500万元,不需要安装就可以使用,预计使用寿命为10年,期满无残值,采用直线法计算折旧,该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加20万元,应付账款增加5万元。假设不会增加其他流动资产和流动负债。在项目运营的10年中,预计每年为公司增加税前利润80万元。X方案的现金流量如表1所示。表1X方案的现金流量计算表单位:万元(H)注:表内的”*”为省略的数值。资料三:Y方案需要投资固定资产300万元,不需要安装就可以使用,预计使用寿命为8年。期满无残值,预计每年营业现金净流量为50万元,经测算,当折现率为6%时,该方案的净现值为10.49万元,当折现率为8%时,该方案的净现值为-12.67万元。资料四:Z方案与X方案、Y方案的相关指标如表2所示。表2备选方案的相关指标注:表内的”*”为省略的数值。资料五:公司使用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如表3所示。注:i为项目的必要收益率。【问题4】【简答题】根据以上计算的结果和资料三,完成下列要求。①计算Y方案的静态投资回收期和内含收益率,②判断Y方案是否可行,并说明理由。

1.下列各项中,属于资本成本中筹资费用的是()。

A. 　优先股的股利支出

B. 　银行借款的手续费

C. 　融资租赁的资金利息

D. 　债券的利息费用

1.某公司普通股股票的β值为1.2,无风险利率为5%,市场组合的平均收益率为10%,则按资本资产定价模型计算的普通股资本成本是()。

A. 0.05

B. 0.06

C. 0.11

D. 0.1

8【判断题】投资项目的可行性分析时投资管理的重要组成部分,其主要任务是对投资项目实施的财务可行性进行科学的论证。()

A. 正确

B. 错误

1.某公司普通股目前的股价为25元/股,筹资费率为6%,刚刚支付的每股股利为2元,股利固定增长率2%,则该企业利用留存收益的资本成本为( )。

A. 0.1016

B. 0.1

C. 0.08

D. 0.0816

1.下列关于成本的说法中,不正确的有()。

A. 　固定成本是指不直接受业务量变动的影响而保持固定不变的成本

B. 　按销售收入的一定百分比支付的销售佣金属于酌量性变动成本

C. 　延期变动成本通常有一个初始的固定基数,在此基数内与业务量的变化无关,在此基数之上的其余部分,则随着业务量的增加成正比例增加

D. 　递减曲线成本是递减的

1.下列有关固定预算的表述中,正确的是()。

A. 　固定预算以某一业务量水平作为惟一编制基础

B. 　固定预算的可比性差

C. 　固定预算是按一系列业务量水平编制的

D. 　固定预算要在成本习性分析的基础上来编制

1.与债务筹资相比,股票筹资的特点有()。

A. 　财务风险大

B. 　资本成本高

C. 　信息沟通与披露成本较大

D. 　控制权变更可能影响企业长期稳定发展

1.根据财务管理理论,按是否以金融机构为媒介获取社会资金,可将筹资分为()。

A. 　直接筹资和间接筹资

B. 　内部筹资和外部筹资

C. 　股权筹资、债务筹资和衍生工具筹资

D. 　短期筹资和长期筹资