1.下列属于衍生工具筹资的是()。
A. 可转换债券筹资
B. 融资租赁筹资
C. 发行认股权证筹资
D. 商业信用筹资
解析:解析:融资租赁筹资属于长期负债筹资;商业信用筹资属于短期负债筹资。
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4.公司制企业的优点包括()。
A. 容易转让所有权
B. 有限债务责任
C. 可以无限存续
D. 双重课税
解析:解析:公司制企业的优点:(1)容易转让所有权。公司的所有者权益被划分为若干股权份额,每个份额可以单独转让。(2)有限债务责任。公司债务是法人的债务,不是所有者的债务。所有者对公司承担的责任以其出资额为限。当公司资产不足以偿还其所欠债务时,股东无需承担连带清偿责任。(3)公司制企业可以无限存续,一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在。(4)公司制企业融资渠道较多,更容易筹集所需资金。选项D是公司制企业的缺点。
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13【题干】己公司是一家饮料生产商,公司相关资料如下:资料一:己公司2015年相关财务数据如表5所示。假设己公司成本性态不变,现有债务利息水平不变。表5己公司2015年相关财务数据单位:万元
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资料二:己公司计划2016年推出一款新型饮料,年初需要购置一条新生产线,并立即投入使用。该生产线购置价格为50000万元,可使用8年,预计净残值为2000万元,采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元,在项目终结时收回。该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元,增加付现成本10000万元。会计上对于新生产线折旧年限,折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假设己公司要求的最低收益率为10%。资料三:为了满足购置新生产线的资金需求,己公司设计了两个筹资方案。第一个方案是以借款方式筹集资金50000万元,年利率为8%;第二个方案是发行普通股10000万股,每股发行价5元。己公司2016年年初普通股股数为30000万股。资料四:假设己公司不存在其他事项,己公司适用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如表6所示:表6货币时间价值系数表
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【问题5】【简答题】根据资料一、资料三和资料四,计算两个筹资方案的每股收益无差别点(EBIT)
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1.下列筹资方式中,筹资速度较快,但在资金使用方面往往具有较多限制条款的是()。
A. 发行债券
B. 融资租赁
C. 发行股票
D. 银行借款
解析:解析:银行借款的筹资特点包括:(1)筹资速度快;(2)资本成本较低;(3)筹资弹性较大;(4)限制条款多;(5)筹资数额有限。
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1.关于吸收直接投资,下列说法正确的有()
A. 投资者只能以现金和实物出资
B. 容易分散企业控制权
C. 有利于尽快形成生产能力
D. 资金成本较低
解析:解析:吸收直接投资的筹资特点包括:(1)能够尽快形成生产能力;(2)容易进行信息沟通;(3)资本成本较高;(4)公司控制权集中,不利于公司治理;(5)不易进行产权交易。[该题针对吸收直接投资"知识点进行考核]"
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1.在分析财务信息时,企业的债权人最关注的是()。
A. 企业的投资收益率
B. 企业的经营理财
C. 社会效益
D. 债权的安全性
解析:解析:债权人最关心的是企业是否有足够的支付能力,以保证其债务本息能够及时、足额的得以偿还。
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1.下列影响资本结构的因素表述正确的有()。
A. 拥有大量固定资产的企业主要发行股票筹集资金
B. 在企业扩张成熟期,可以在较高程度上使用财务杠杆
C. 在企业初创期,应在较低程度上使用财务杠杆
D. 如果产销业务量能够以较高的水平增长,企业可以在较高程度上使用财务杠杆
解析:解析:通过本题掌握影响资本结构的因素。
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2【判断题】由于内部筹集一般不产生筹资费用,所以内部筹资的资本成本最低。()正确错误
解析:解析:留存收益属于股权筹资方式,一般而言,股权筹资的资本成本要高于债务筹资。具体来说,留存收益的资本成本率,表现为股东追加投资要求的收益率,其计算与普通股成本相同,不同点在于不考虑筹资费用。
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4【题干】己公司和庚公司是同一行业,规模相近的两家上市公司。有关资料如下:资料一:己公司2017年普通股股数为10000万股,每股收益为2.31元。部分财务信息如下己公司部分财务信息单位:万元
![](https://yi2.oss-cn-shenzhen.aliyuncs.com/82ec1b4513444820bdab90ba516f2dd9.png)
资料二:己公司股票的β系数为1.2,无风险收益率为4%,证券市场平均收益率为9%,己公司按每年每股3元发放固定现金股利。目前该公司的股票市价为46.20元。资料三:己公司和庚公司2017年的部分财务指标如下表所示。己公司和庚公司的部分财务指标
![](https://yi2.oss-cn-shenzhen.aliyuncs.com/4edc7371cba04229b60f3be6b6cfeec4.png)
【注】表内“*”表示省略的数据。资料四:庚公司股票的必要收益率为11%。该公司2017年度股利分配方案是每股现金股利1.5元(即D0=1.5)预计未来各年的股利年增长率为6%。目前庚公司的股票市价为25元。要求:【问题2】【简答题】根据要求(1)的计算结果和资料三,回答下列问题,①判断己公司和庚公司谁的财务结构更加稳健,并说明理由。②判断己公司和庚公司获取现金的能力哪个更强,并说明理由。
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1.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中,正确的有()。
A. 假设市盈率和盈利总额不变,发放股票股利会导致每股股价下降,因此股票股利会使股票总市场价值下降
B. 假设盈利总额不变,如果发放股票股利后股票的市盈率增加,则原股东所持股票的市场价值增加
C. 发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的
D. 股票回购本质上是现金股利的一种替代选择,但是两者带给股东的净财富效应不同
解析:解析:假设市盈率和盈利总额不变,发放股票股利会导致股价下降,但股数增加,因此,股票股利不会使股票总市场价值发生变化;假设盈利总额不变,如果发放股票股利后股票的市盈率(每股市价/每股收益)增加,则原股东所持股票的市场价值增加;发放股票股利会使企业的所有者权益某些项目的金额发生增减变化,而进行股票分割不会使企业的所有者权益各项目的金额发生增减变化;股票回购本质上是现金股利的一种替代选择,但是两者的税收效应不同,进而带给股东的净财富效应也不同。
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