11.现有A、B两个互斥项目,A项目的净现值为50万元,折现率10%,年限为4年,B项目的净现值为60万元,折现率为12%,年限为6年,在用共同年限法确定项目优劣时,下列说法正确的有()。(已知:(P/F,10%,4)=0.6830,(P/F,12%,6)=0.5066,(P/F,10%,8)=0.4665)
A. 重置后A项目的调整净现值为73.40万元
B. 重置后A项目的调整净现值为107.48万元
C. 重置后A项目的调整净现值为37.70万元
D. A项目优于B项目
解析：解析:4和6的最小公倍数为12,所以A、B的共同年限为12年。重置后A项目的调整净现值=50+50×(P/F,10%,4)+50×(P/F,10%,8)=50+50×0.6830+50×0.4665=107.48万元,重置B项目的调整净现值=60+60×(P/F,12%,6)=60+60×0.5066=90.40万元,因此A项目优于B项目。
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27【题干】资料一:某上市公司2017年度归属于普通股股东的净利润为4840万元。2016年年末的股本为9000万股,2017年2月12日,经公司2016年度股东大会决议,以截至2016年年末公司总股数为基础,向全体股东每10股送红股5股,工商注册登记变更完成后公司总股本变为13500万股。2017年6月1日经批准回购本公司股票2400万股。假设该上市公司2017年年末股东权益总额为22200万元,每股市价为7.2元。资料二:该上市公司2017年10月1日按面值发行年利率2%的可转换公司债券,面值10000万元,期限6年,利息每年年末支付一次,发行结束一年后可以转换股票,转换价格为每股8元。债券利息全部费用化,适用的所得税税率为25%。假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成分之间的分拆,且债券票面利率等于实际利率。【问题2】【简答题】计算该上市公司2017年年末的市盈率和市净率
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1.下列各项优先权中,属于普通股股东所享有的权利是()。
A. 收益分享权
B. 股份转让权
C. 公司管理权
D. 优先认股权
解析：解析:股东最基本的权利是按投入公司的股份额,依法享有公司收益获取权、公司重大决策参与权和选择公司管理者的权利,并以其所持股份为限对公司承担责任。其中包括:(1)公司管理权;(2)收益分享权;(3)股份转让权;(4)优先认股权;(5)剩余财产要求权。故以上选项均正确。
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20.运用高低点法计算现金占用项目中不变资金和变动资金时,高点和低点的确认依据为资金占用量的高点和低点。()
解析：解析:运用高低点法计算现金占用项目中不变资金和变动资金时,高低和低点的确认依据为产销量的高点和低点。
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14【题干】乙公司是一家上市公司,适用的企业所得税税率为25%,当年息税前利润为900万元,预计未来年度保持不变。为简化计算,假定净利润全部分配,债务资本的市场价值等于其账面价值,确定债务资本成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为12%,无风险收益率为4%,两种不同的债务水平下的税前利率和β系数如表1所示。公司价值和平均资本成本如表2所示。
注:表中的”*”表示省略的数据。【问题2】【简答题】依据公司价值分析法,确定上述两种债务水平的资本结构哪种更优,并说明理由。
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1.丁公司2014年末的长期借款余额为12000万元,短期借款余额为零。该公司的最佳现金持有量为500万元,如果资金不足,可向银行借款。假设:银行要求借款的金额是100万元的倍数,而偿还本金的金额是10万元的倍数;新增借款发生在季度期初,偿还借款本金发生在季度期末,先偿还短期借款;借款利息按季度平均计提,并在季度期末偿还。丁公司编制了2015年分季度的资金预算,部分信息如下表所示:
注:表中的×表示省略的数据。确定上表中字母代表的数值(不需要列示计算过程)
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1.甲公司2012年的净利润为4000万元,非付现费用为500万元,处置固定资产损失20万元,固定资产报废损失为100万元,财务费用为40万元,投资收益为25万元。经营资产净增加200万元,无息负债净减少140万元。要求:(1)计算经营净收益和净收益营运指数;(2)计算经营活动产生的现金流量净额;(3)计算经营所得现金;(4)计算现金营运指数。
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5.东方公司需要筹借资金200万,其中一种方案是贷款比例30%,债券筹资比例40%,股票融资比例30%,各自的资本成本率分别是6%,10%,12%,计算该种方案的综合资本成本是()。(给出的债务资本成本是税后资本成本)
A. 0.094
B. 0.068
C. 0.105
D. 0.095
解析：解析:综合资本成本=30%×6%+40%×10%+30%×12%=9.4%。
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1【判断题】在通货膨胀初期,企业应与客户签订长期销货合同。()正确错误
解析：解析:在通货膨胀初期,企业应与客户签订长期购货合同,以减少物价上涨造成的损失。
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1.某公司向银行借入一笔款项,年利率为10%,分6次还清,从第5年至第10年每年末偿还本息5000元。下列计算该笔借款现值的算式中,正确的有()。
A. 5000x(P/A,10%,6)x(P/F,10%,3)
B. 5000×(P/A,10%,6)×(P/F,10%,4)
C. 5000×【(P/A,10%,9)×(P/A,10%,3)】
D. 5000×【(P/A,10%,10)×(P/A,10%,4)】
解析：解析:该借款年利率为10%,分6次还清,在第5年至第10年每年末偿还本息5000元,属于递延年金,递延期为4期,递延年金现值采用两次折现法:5000×(P/A,10%,6)×(P/F,10%,4)。
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