5【题干】某公司2018年的有关资料如下:(1)营业收入5000万元,营业成本3000万元,营业税金及附加100万元,销售费用240万元,管理费用160万元,财务费用(利息费用)90万元,投资收益100万元,营业外收入30万元,营业外支出20万元。所得税税率为25%;(2)年初的负债总额400万元,产权比率为80%;(3)年资本积累率120%,年末的资产负债率60%,年末的速动比率为120%,速动资产为240万元;(4)年经营现金净流量为600万元;(5)年初的应收账款余额为200万元,年末余额为140万元;应收票据年初余额为300万元,年末余额为160万元;(6)年初发行在外的普通股股数为200万股,9月1日增发60万股(筹集资金300万元),年末普通股股数为260万股;(7)2018年末的每股市价为20元。(8)2017年的营业净利率为10%,总资产周转率为2.5次,权益乘数为3。要求:【问题5】【简答题】运用因素分析法依次分析2018年营业净利率、总资产周转率、权益乘数变动对净资产收益率变动的影响

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1.下列股利理论中,支持”低现金股利有助于实现股东利益最大化目标”观点的是()。

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6.企业对各所属单位在所有重大问题的决策和处理上实行高度集权,各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权,该企业采用的财务管理体制是()。

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7.股东财富最大化目标与利润最大化目标相比,其优点有()

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中级会计-财务管理（官方）

5.某投资项目的计算期为5年,没有建设期,投产后每年的净现金流量均为100万元,原始投资120万元,资金成本为10%,(P/A,10%,5)=3.791,则该项目的年金净流量为()万元。

A、100

B、68.35

C、37.91

D、51.8

答案：B

解析：解析:本题考核年等额净回收额的计算。项目的年金净流量=项目的净现值/年金现值系数=(100×3.791—120)/3.791=68.35(万元)

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7.公司判断短期偿债能力时应使用的指标是()

A. 　资产负债率

B. 　流动比率

C. 　成本利润率

D. 　负债构成比率

解析：解析:本题考核比率分析法的相关内容.通过选项A可以判断企业长期债务能力,选项C属于效率比率,主要是考察企业的获利能力,选项D属于构成比率,主要考察总体中某个部分的安排是否合理。选项B属于相关比率,是流动资产与流动负债的比率,可以判断企业的短期偿债能力。

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1.下列关于短期融资券筹资的表述中,不正确的是()。

A. 　发行对象为公众投资者

B. 　发行条件比短期银行借款苛刻

C. 　筹资成本比公司债券低

D. 　一次性筹资数额比短期银行借款大

解析：解析:短期融资券发行对象为银行间债券市场的机构投资者,不向社会公众发行和交易。

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25.在证券资产组合中,能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险,被称为非系统性风险。()

A. 正确

B. 错误

解析：解析:在证券资产组合中,能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险,被称为非系统性风险。

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1.某上市公司利用随机模型确定最佳现金持有量,已知现金余额下限200万元,目标现金余额为360万元,则现金余额上限为()万元。

A. 480

B. 560

C. 960

D. 680

解析：解析:H=3R-2L=3×360-2×200=680(万元)。

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1.下列属于制约股利分配的公司因素的有()。

A. 　控制权

B. 　筹资因素

C. 　盈余的稳定性

D. 　资产的流动性

解析：解析:股利分配制约因素中的公司因素具体包括:现金流量、资产的流动性、盈余的稳定性、投资机会、筹资因素、其他因素。本题中控制权属于股东因素,不属于公司因素。

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1.财务管理的金融环境包括()。

A. 　金融机构

B. 　金融市场

C. 　金融工具

D. 　经济发展水平

解析：解析:财务管理的金融环境,主要包括金融机构、金融工具、金融市场等方面。对于经济发展水平是财务管理的经济环境。

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1.下列股利理论中,支持”低现金股利有助于实现股东利益最大化目标”观点的是()。

A. 　信号传递理论

B. 　”手中鸟”理论

C. 　代理理论

D. 　所得税差异理论

解析：解析:所得税差异理论认为,由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异,资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标,公司应当采用低股利政策。

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6.企业对各所属单位在所有重大问题的决策和处理上实行高度集权,各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权,该企业采用的财务管理体制是()。

A. 　集权型

B. 　分权型

C. 　集权与分权相结合型

D. 　集权与分权相制约型

解析：解析:集权与分权相结合型财务管理体制,其实质就是集权下的分权,企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权,各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。

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7.股东财富最大化目标与利润最大化目标相比,其优点有()

A. 　考虑了风险因素

B. 　更多的强调了各利益相关者的利益

C. 　可以避免企业追求短期行为

D. 　对于任何公司而言,股东财富最大化目标都容易量化,便于考核和奖惩

解析：解析:本题考核股东财富最大化的优缺点。与利润最大化相比,股东财富最大化的主要优点有:(1)考虑了风险因素(选项A正确);(2)在一定程度上可以避免企业追求短期行为(选项C正确);(3)对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易计量,便于考核和奖惩(选项D不正确)。但是股东财富最大化存在的问题是:(1)通常只是用于上市公司,非上市公司难以应用;(2)股价受众多因素影响,股价不能完全准确反映企业财务管理状况;(3)它强调得更多的是股东利益,而对其他相关者的利益重视不够(选项B不正确)。

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