A、2
B、2.5
C、1.5
D、3
答案:C
解析:解析:净经营资产=700-200=500(万元),净负债=400-100=300(万元),所有者权益=500-300=200(万元),净财务杠杆=300/200=1.5。
A、2
B、2.5
C、1.5
D、3
答案:C
解析:解析:净经营资产=700-200=500(万元),净负债=400-100=300(万元),所有者权益=500-300=200(万元),净财务杠杆=300/200=1.5。
A. 提高决策效率
B. 减少不必要的上下沟通后
C. 可以充分发挥下属的积极性和主动性
D. 产生委托代理问题
解析:解析:分权的优点是可以让高层管理者将主要精力集中于重要事务;权力下放,可以充分发挥下属的积极性和主动性,增加下属的工作满足感,便于发现和培养人才;下属拥有一定的决策权,可以减少不必要的上下沟通,并可以对下属权限内的事情迅速作出反应。其缺陷是可能产生与企业整体目标不一致的委托代理问题。选项A是集权的优点,因此,选项A的说法不正确。
A. 管理成本
B. 机会成本
C. 交易成本
D. 短缺成本
解析:解析:本题考核的知识点是“成本分析模型”。使用成本分析模式确定最佳现金持有量时,持有现金的总成本包括三项:机会成本、管理成本、短缺成本。
A. 到期期限越长,期权价格越高
B. 股价波动率增加,期权价格越低
C. 如果其他因素不变,当股票价格上升时,期权价格降低
D. 预期红利越高,期权价格越低
解析:解析:对于欧式期权而言,较长的时间不一定能增加期权价值,所以选项A不正确;股票价格的波动率越大,股价上升或下降的机会越大,股价的波动率增加会使期权价值增加,所以选项B不正确;对于欧式看涨期权而言,如果其他因素不变,当股票价格上升时,期权价格提高,所以选项C不正确。
A. 会计报酬率
B. 投资报酬率
C. 剩余收益
D. 现金回收率
解析:解析:选项B和C属于投资中心的主要考核指标,选项D是投资中心考核的补充指标。所以,应该选择A。
A. 按年度确定的股利支付率不可靠,有可能会高于100%
B. 从理论上说,债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案
C. 发放股票股利或进行股票分割,会降低股票市盈率,相应减少投资者的投资风险,从而可以吸引更多的投资者
D. 所谓剩余股利政策,就是在公司有着良好的投资机会时,公司的盈余首先应满足投资方案的需要。在满足投资方案需要后,如果还有剩余,再进行股利分配
解析:解析:股利支付率是指股利与净利润的比率。按年度计算的股利支付率非常不可靠。由于累计的以前年度盈余也可以用于股利分配,有时股利支付率甚至大于100%,选项A正确。股利分配政策的影响因素,其他限制中有一个是债务合同约束。债权人可以通过在债务合同中预先加入限制性条款来干预企业的资金投向和股利分配方案,所以选项B错误。发放股票股利或进行股票分割一般会使每股市价降低,每股收益降低,但不一定会降低股票市盈率,选项C错误。选项D的错误在于没有强调出满足目标资本结构下的权益资金需要。
A. 净投资为183.4万元
B. 税后经营净利润为800.36万元
C. 实体现金流量为616.96万元
D. 收益留存为480万元
解析:解析:净投资=净经营资产的增加=2620×7%=183.4(万元),所以选项A正确。税后经营净利润=6800×(1+7%)×11%=800.36(万元),所以选项B正确。实体现金流量=800.36-183.4=616.96(万元),所以选项C正确。上年年末净负债=2620-2200=420(万元),剩余现金=实体现金流-税后利息费用=616.96-420×5=595.96(万元);还款:420万元;支付股利:175.96万元;留存收益=779.36-175.96=603.4(万元),所以选项D错误。
A. 具有现实性
B. 需要经常修订
C. 具有激励性
D. 具有客观性和科学性
解析:解析:正常标准成本特点:(1)客观性和科学性;(2)现实性;(3)激励性;(4)稳定性。
A. 股利现金流量模型
B. 股权现金流量模型
C. 实体现金流量模型
D. 以上都不是
解析:解析:由于股利分配政策有较大变动,股利现金流量很难预计,所以,股利现金流量模型在实务中很少被使用。
A. 各参数变化对利润变化的影响程度
B. 安全边际和安全边际率的分析
C. 盈亏临界分析
D. 有关参数发生多大变化会使盈利转为亏损
解析:解析:盈亏临界分析、安全边际和安全边际率的分析不属于敏感性分析的内容。
A. 偿债基金
B. 先付年金终值
C. 永续年金现值
D. 永续年金终值
解析:解析:偿债基金=普通年金终值×偿债基金系数=普通年金终值/普通年金终值系数,所以选项A是答案;先付年金终值=普通年金终值×(1+i)=年金×普通年金终值系数×(1+i),所以选项B是答案。选项C的计算与普通年金终值系数无关,永续年金不存在终值,所以选项C、D不是答案。