A、 投资人的税前的期望报酬率不等于公司的税前资本成本
B、 公司的资本成本与资本市场有关,如果市场上其他的投资机会的报酬率升高,公司的资本成本也会上升
C、 公司的资本成本是构成企业资本结构中各种资金来源成本的组合,即各资本要素成本的加权平均值
D、 公司的经营风险和财务风险大,投资人要求的报酬率就会较高,公司的资本成本也就较高
答案:A
解析:解析:投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本。
A、 投资人的税前的期望报酬率不等于公司的税前资本成本
B、 公司的资本成本与资本市场有关,如果市场上其他的投资机会的报酬率升高,公司的资本成本也会上升
C、 公司的资本成本是构成企业资本结构中各种资金来源成本的组合,即各资本要素成本的加权平均值
D、 公司的经营风险和财务风险大,投资人要求的报酬率就会较高,公司的资本成本也就较高
答案:A
解析:解析:投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本。
A. 甲、乙股票股利收益率相同
B. 甲、乙股票股价增长率相同
C. 甲、乙股票资本利得收益率相同
D. 甲、乙股票期望报酬率相同
解析:解析:根据固定增长股利模型,可以得到R=D1/P0+g=股利收益率+股价增长率,由于股利的增长速度也就是股价的增长速度,因此,g可以解释为股价增长率或资本利得收益率,所以甲、乙股票的股价增长率和资本利得收益率不相同,选项BC错误。甲股票的股利收益率=0.75×(1+6%)/15=5.3%,乙股票的股利收益率=0.55×(1+8%)/18=3.3%,选项A错误。甲股票的期望报酬率=5.3%+6%=11.3%,乙股票的期望报酬率=3.3%+8%=11.3%,选项D正确。
A. 普通股股票
B. 固定利率债券
C. 浮动利率债券
D. 认股权证债券
解析:解析:选项A属于权益证券,选项D属于衍生债券。
A. 直接人工预算
B. 现金预算
C. 产品成本预算
D. 直接材料预算
解析:解析:生产预算只有实物量指标,没有价值量指标,不直接为现金预算提供资料,所以,应该选择B。
A. 部门边际贡献为5000元
B. 部门可控边际贡献为4200元
C. 部门税前经营利润为3000元
D. 部门税前经营利润为2000元
解析:解析:部门边际贡献=15000-10000=5000(元),部门可控边际贡献=5000-800=4200(元),部门税前经营利润=4200-1200=3000(元)。
A. 筹资成本高于普通债券
B. 股价上涨风险
C. 股价低迷风险
D. 票面利率高于同一条件下的普通债券
解析:解析:可转换债券筹资的缺点包括:(1)股价上涨风险;(2)股价低迷风险;(3)筹资成本高于普通债券。可转换债券的票面利率低于同一条件下的普通债券的利率,因为可转换债券转股之后可以获得股利以及股票出售的资本利得收益。
A. 1.43
B. 1.28
C. 1.21
D. 1.08
解析:解析:息税前利润对销售量的敏感系数即经营杠杆系数,因此计算息税前利润对销售量的敏感系数即计算经营杠杆系数。息税前利润=净利润/(1–所得税税率)+利息=750/(1-25%)+8000×50%×8%=1320(万元)边际贡献=息税前利润+固定经营成本=息税前利润+(固定成本-利息)=1320+(600-8000×50%×8%)=1600(万元)经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=1600/1320=1.21。
A. 我们看到的股价,通常只是衡量少数股权的价值
B. 控股权溢价=V(新的)+V(当前)
C. 买入企业的少数股权,是承认企业现有的管理和经营战略
D. 获得控股权,同时就获得了改组企业的特权
解析:解析:新的价值与当前价值的差额称为控股权溢价,它是由于转变控股权而增加的价值。控股权溢价=V(新的)-V(当前),选项B不正确。
A. 企业销售量水平与盈亏平衡点的相对位置决定了经营杠杆的大小
B. 假设其他因素不变,销售量超过盈亏临界点以后,销售量越大则经营杠杆系数越小
C. 财务杠杆的大小是由固定融资成本和息税前利润共同决定的
D. 经营杠杆系数降低,则总杠杆系数也降低
解析:解析:降低总杠杆系数的途径有:降低经营杠杆、降低财务杠杆。但是经营杠杆系数降低了,总杠杆系数不一定降低,还要看财务杠杆是否变化。
A. 1923
B. 2080
C. 2003
D. 2000
解析:解析:该永久性扶贫基金需要在第一年年初投入的资金数额=80/4%+80=2080(万元)。
A. 边际贡献分析法
B. 差量分析法
C. 净现值分析法
D. 本量利分析法
解析:解析:生产决策的主要方法有:(1)差量分析法;(2)边际贡献分析法;(3)本量利分析法。