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【单项选择题】甲公司现在要从外部筹集1000万元资金,其中有600万元打算通过发行债券解决,有400万元打算通过发行新股解决.债券的面值为1000元,发行价格为1080元,发行费占发行价格的2%,债券期限为5年,每年付息一次,票面利率为10%.则该债券的税后资本成本为().

A、6.39%

B、8.52%

C、7.5%

D、7.28%

答案：A

解析：解析:假设新发行债券的税前资本成本为k,则:1080×(1-2%)=1000×10%×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5),1058.4=100×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5),当k=9%时,100×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5)=100×3.8897+1000×0.6499=1038.87,当k=8%时,100×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5)=100×3.9927+1000×0.6806=1079.87。根据内插法可知:(1079.87-1058.4)/(1079.87-1038.87)=(8%-k)/(8%-9%),解得:k=8.52%,债券的税后资本成本=8.52%×(1-25%)=6.39%。

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【单项选择题】(2018年)进行投资项目资本预算时,需要估计债务资本成本.下列说法中,正确的是().
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【单项选择题】甲公司为A级企业,发行10年期债券,目前市场上交易的A级企业债券有一家乙公司,其债券的市价与面值一致,票面利率为7%,与甲公司债券具有同样到期日的国债票面利率为4%,到期收益率为3%;与乙公司债券具有同样到期日的国债票面利率为5%,到期收益率为3.5%,则按照风险调整法甲公司债券的税前资本成本应为().
https://www.shititong.cn/cha-kan/shiti/0005efda-7d0a-b520-c0f5-18fb755e8809.html
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【单项选择题】在进行投资决策时,需要估计的债务成本是().
https://www.shititong.cn/cha-kan/shiti/0005efda-7d0a-b520-c0f5-18fb755e880a.html
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【单项选择题】某公司适用的所得税税率为25%,打算发行总面值为1000万元,票面利率为10%,偿还期限4年,预计该债券发行价为1000万元,则债券税后资本成本为().
https://www.shititong.cn/cha-kan/shiti/0005efda-7d0a-b520-c0f5-18fb755e880b.html
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【单项选择题】甲公司采用风险调整法估计债务资本成本,在选择若干已上市公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时,应当选择().
https://www.shititong.cn/cha-kan/shiti/0005efda-7d0a-b520-c0f5-18fb755e880c.html
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【单项选择题】下列方法中,不属于税前债务成本估计方法的是().
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【单项选择题】计算公司资本成本时,下列各项最适合作为“无风险利率”的是().
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【单项选择题】某公司的信用级别为A级.为估计其税前债务成本,收集了目前上市交易的A级公司债3种.三种债券的到期收益率分别为5.36%、5.50%、5.78%,同期的长期政府债券到期收益率分别为4.12%、4.46%、4.58%,当期的无风险报酬率为4.20%,则该公司的税前债务成本是().
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【单项选择题】关于项目的资本成本的表述中,正确的是()
https://www.shititong.cn/cha-kan/shiti/0005efda-7d0a-b520-c0f5-18fb755e8812.html
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某公司的信用级别为AA级.为估计其税前债务成本,收集了目前上市交易的AA级公司债3种.三种债券的到期收益率分别为6.13%、5.98%、6.45%,同期的长期政府债券到期收益率分别为4.39%、3.88%、4.74%,与目标公司债券到期期限相同的政府债券的到期收益率为3.82%,则该公司的税前债务成本是( ).
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【单项选择题】甲公司现在要从外部筹集1000万元资金,其中有600万元打算通过发行债券解决,有400万元打算通过发行新股解决.债券的面值为1000元,发行价格为1080元,发行费占发行价格的2%,债券期限为5年,每年付息一次,票面利率为10%.则该债券的税后资本成本为().

A、6.39%

B、8.52%

C、7.5%

D、7.28%

答案：A

解析：解析:假设新发行债券的税前资本成本为k,则:1080×(1-2%)=1000×10%×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5),1058.4=100×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5),当k=9%时,100×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5)=100×3.8897+1000×0.6499=1038.87,当k=8%时,100×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5)=100×3.9927+1000×0.6806=1079.87。根据内插法可知:(1079.87-1058.4)/(1079.87-1038.87)=(8%-k)/(8%-9%),解得:k=8.52%,债券的税后资本成本=8.52%×(1-25%)=6.39%。

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相关题目
【单项选择题】(2018年)进行投资项目资本预算时,需要估计债务资本成本.下列说法中,正确的是().

A. 　如果公司资本结构不变,债务资本成本是现有债务的历史成本

B. 　如果公司有上市债券,可以使用债券承诺收益作为债务资本成本

C. 　即使公司通过不断续约短债长用,债务资本成本也只是长期债务的成本

D. 　如果公司发行“垃圾债券”,债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本

解析：解析:进行投资项目资本预算时,需要估计借入新债务的资本成本,现有债务的资本成本属于决策无关的沉没成本。选项A错误。考虑到筹资人可能存在的违约风险,债权人的期望收益是其债务的真实成本。选项B错误。如果公司通过不断续约短债长用,这部分债务资本成本也是长期债务的成本。选项C错误。如果公司发行“垃圾债券”,债务的承诺收益率可能非常高,以此为基础来确定的债务成本就可能会高于股权成本。因此债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本。选项D正确。

https://www.shititong.cn/cha-kan/shiti/0005efda-7d0a-b520-c0f5-18fb755e8808.html
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【单项选择题】甲公司为A级企业,发行10年期债券,目前市场上交易的A级企业债券有一家乙公司,其债券的市价与面值一致,票面利率为7%,与甲公司债券具有同样到期日的国债票面利率为4%,到期收益率为3%;与乙公司债券具有同样到期日的国债票面利率为5%,到期收益率为3.5%,则按照风险调整法甲公司债券的税前资本成本应为().

A. 0.096

B. 0.09

C. 0.07

D. 0.065

解析：解析:税前债务资本成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率=3%+(7%-3.5%)=6.5%。

https://www.shititong.cn/cha-kan/shiti/0005efda-7d0a-b520-c0f5-18fb755e8809.html
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【单项选择题】在进行投资决策时,需要估计的债务成本是().

A. 　现有债务的承诺收益

B. 　未来债务的期望收益

C. 　未来债务的承诺收益

D. 　现有债务的期望收益

解析：解析:对于筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实成本。

https://www.shititong.cn/cha-kan/shiti/0005efda-7d0a-b520-c0f5-18fb755e880a.html
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【单项选择题】某公司适用的所得税税率为25%,打算发行总面值为1000万元,票面利率为10%,偿还期限4年,预计该债券发行价为1000万元,则债券税后资本成本为().

A. 8%

B. 9%

C. 7.5%

D. 10%

解析：解析:平价发行债券,债券的税前资本成本等于票面利率,所以债券税前资本成本=10%,则债券税后资本成本=10%×(1-25%)=7.5%。

https://www.shititong.cn/cha-kan/shiti/0005efda-7d0a-b520-c0f5-18fb755e880b.html
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【单项选择题】甲公司采用风险调整法估计债务资本成本,在选择若干已上市公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时,应当选择().

A. 　与本公司债券期限相同的债券

B. 　与本公司信用级别相同的债券

C. 　与本公司所处行业相同的公司的债券

D. 　与本公司商业模式相同的公司的债券

解析：解析:采用风险调整法估计债务资本成本,在选择若干已上市公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时,应当选择信用级别与本公司相同的上市公司债券。

https://www.shititong.cn/cha-kan/shiti/0005efda-7d0a-b520-c0f5-18fb755e880c.html
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【单项选择题】下列方法中,不属于税前债务成本估计方法的是().

A. 　到期收益率法

B. 　可比公司法

C. 　债券收益率风险调整模型

D. 　风险调整法

解析：解析:债券收益率风险调整模型是普通股资本成本估计的方法,因此本题的答案是C。

https://www.shititong.cn/cha-kan/shiti/0005efda-7d0a-b520-c0f5-18fb755e880d.html
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【单项选择题】计算公司资本成本时,下列各项最适合作为“无风险利率”的是().

A. 　上市交易的政府长期债券的票面收益率

B. 　上市交易的政府长期债券的到期收益率

C. 　上市交易的政府短期债券的到期收益率

D. 　上市交易的政府短期债券的票面收益率

解析：解析:应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。

https://www.shititong.cn/cha-kan/shiti/0005efda-7d0a-b520-c0f5-18fb755e880f.html
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【单项选择题】某公司的信用级别为A级.为估计其税前债务成本,收集了目前上市交易的A级公司债3种.三种债券的到期收益率分别为5.36%、5.50%、5.78%,同期的长期政府债券到期收益率分别为4.12%、4.46%、4.58%,当期的无风险报酬率为4.20%,则该公司的税前债务成本是().

A. 5.36%

B. 5.5%

C. 5.78%

D. 5.55%

解析：解析:平均风险补偿率=[(5.36%-4.12%)+(5.50%-4.46%)+(5.78%-4.58%)]/3=1.16%,该公司的税前债务成本=4.20%+1.16%=5.36%。

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【单项选择题】关于项目的资本成本的表述中,正确的是()

A. 　项目所需资金来源于负债的风险高于来源于股票,项目要求的报酬率会更高

B. 　项目经营风险与企业现有经营风险相同,项目资本成本等于公司资本成本

C. 　项目资本结构与企业现有资本结构相同,项目资本成本等于公司资本成本

D. 　特定资本支出项目所要求的报酬率就是该项目的资本成本

解析：解析:项目要求的报酬率取决于项目投资的风险,因此选项A的表述不正确;如果新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同,则项目资本成本等于公司资本成本,选项B只说明了经营风险相同,选项C只说明了财务风险相同,因此都不正确。

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某公司的信用级别为AA级.为估计其税前债务成本,收集了目前上市交易的AA级公司债3种.三种债券的到期收益率分别为6.13%、5.98%、6.45%,同期的长期政府债券到期收益率分别为4.39%、3.88%、4.74%,与目标公司债券到期期限相同的政府债券的到期收益率为3.82%,则该公司的税前债务成本是( ).

A. 5.67%

B. 4.98%

C. 5.78%

D. 5.52%

解析：解析:平均风险补偿率=[(6.13%-4.39%)+(5.98%-3.88%)+(6.45%-4.74%)]/3=1.85%,则该公司的税前债务成本=3.82%+1.85%=5.67%,所以,选项A正确。

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