A、 现有债务的承诺收益
B、 未来债务的期望收益
C、 未来债务的承诺收益
D、 现有债务的期望收益
答案：B
解析：解析:对于筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实成本。
A、 现有债务的承诺收益
B、 未来债务的期望收益
C、 未来债务的承诺收益
D、 现有债务的期望收益
答案：B
解析：解析:对于筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实成本。
A. 8%
B. 9%
C. 7.5%
D. 10%
解析：解析:平价发行债券,债券的税前资本成本等于票面利率,所以债券税前资本成本=10%,则债券税后资本成本=10%×(1-25%)=7.5%。
A. 与本公司债券期限相同的债券
B. 与本公司信用级别相同的债券
C. 与本公司所处行业相同的公司的债券
D. 与本公司商业模式相同的公司的债券
解析：解析:采用风险调整法估计债务资本成本,在选择若干已上市公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时,应当选择信用级别与本公司相同的上市公司债券。
A. 到期收益率法
B. 可比公司法
C. 债券收益率风险调整模型
D. 风险调整法
解析：解析:债券收益率风险调整模型是普通股资本成本估计的方法,因此本题的答案是C。
A. 上市交易的政府长期债券的票面收益率
B. 上市交易的政府长期债券的到期收益率
C. 上市交易的政府短期债券的到期收益率
D. 上市交易的政府短期债券的票面收益率
解析：解析:应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。
A. 5.36%
B. 5.5%
C. 5.78%
D. 5.55%
解析：解析:平均风险补偿率=[(5.36%-4.12%)+(5.50%-4.46%)+(5.78%-4.58%)]/3=1.16%,该公司的税前债务成本=4.20%+1.16%=5.36%。
A. 项目所需资金来源于负债的风险高于来源于股票,项目要求的报酬率会更高
B. 项目经营风险与企业现有经营风险相同,项目资本成本等于公司资本成本
C. 项目资本结构与企业现有资本结构相同,项目资本成本等于公司资本成本
D. 特定资本支出项目所要求的报酬率就是该项目的资本成本
解析：解析:项目要求的报酬率取决于项目投资的风险,因此选项A的表述不正确;如果新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同,则项目资本成本等于公司资本成本,选项B只说明了经营风险相同,选项C只说明了财务风险相同,因此都不正确。
A. 5.67%
B. 4.98%
C. 5.78%
D. 5.52%
解析：解析:平均风险补偿率=[(6.13%-4.39%)+(5.98%-3.88%)+(6.45%-4.74%)]/3=1.85%,则该公司的税前债务成本=3.82%+1.85%=5.67%,所以,选项A正确。
A. 作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本,应该是未来借入新债务的成本,而不是现有债务的历史成本
B. 由于存在违约的可能性,应该把期望收益率作为债务成本,承诺收益率扩大了债务成本
C. 由于现实中多数公司违约风险的概率较低,往往把债务的承诺收益率作为债务成本
D. 用于资本预算的资本成本通常既考虑长期债务,又考虑各种短期债务
解析：解析:用于资本预算的资本成本通常只考虑长期债务,而忽略各种短期债务,所以,选项D的说法不正确。
A. 可以找到一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物
B. 可比公司应当与目标公司处于同一行业
C. 可比公司应当与目标公司具有类似的商业模式
D. 可比公司应当与目标公司处于同一地区
解析：解析:如果需要计算债务成本的公司,没有上市债券,就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物。计算可比公司长期债券的到期收益率,作为本公司的长期债务成本。可比公司应当与目标公司处于同一行业,具有类似的商业模式。最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。
A. 债权人的期望收益
B. 债权人的承诺收益
C. 债权人的利息率
D. 债权人的长期债务的票面利率
解析：解析:对于筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实成本。因为公司可以违约,所以承诺收益夸大了债务成本。在不利的情况下,可以违约的能力会降低借款的实际成本。
