A、 项目所需资金来源于负债的风险高于来源于股票,项目要求的报酬率会更高
B、 项目经营风险与企业现有经营风险相同,项目资本成本等于公司资本成本
C、 项目资本结构与企业现有资本结构相同,项目资本成本等于公司资本成本
D、 特定资本支出项目所要求的报酬率就是该项目的资本成本
答案：D
解析：解析:项目要求的报酬率取决于项目投资的风险,因此选项A的表述不正确;如果新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同,则项目资本成本等于公司资本成本,选项B只说明了经营风险相同,选项C只说明了财务风险相同,因此都不正确。
A、 项目所需资金来源于负债的风险高于来源于股票,项目要求的报酬率会更高
B、 项目经营风险与企业现有经营风险相同,项目资本成本等于公司资本成本
C、 项目资本结构与企业现有资本结构相同,项目资本成本等于公司资本成本
D、 特定资本支出项目所要求的报酬率就是该项目的资本成本
答案：D
解析：解析:项目要求的报酬率取决于项目投资的风险,因此选项A的表述不正确;如果新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同,则项目资本成本等于公司资本成本,选项B只说明了经营风险相同,选项C只说明了财务风险相同,因此都不正确。
A. 5.67%
B. 4.98%
C. 5.78%
D. 5.52%
解析：解析:平均风险补偿率=[(6.13%-4.39%)+(5.98%-3.88%)+(6.45%-4.74%)]/3=1.85%,则该公司的税前债务成本=3.82%+1.85%=5.67%,所以,选项A正确。
A. 作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本,应该是未来借入新债务的成本,而不是现有债务的历史成本
B. 由于存在违约的可能性,应该把期望收益率作为债务成本,承诺收益率扩大了债务成本
C. 由于现实中多数公司违约风险的概率较低,往往把债务的承诺收益率作为债务成本
D. 用于资本预算的资本成本通常既考虑长期债务,又考虑各种短期债务
解析：解析:用于资本预算的资本成本通常只考虑长期债务,而忽略各种短期债务,所以,选项D的说法不正确。
A. 可以找到一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物
B. 可比公司应当与目标公司处于同一行业
C. 可比公司应当与目标公司具有类似的商业模式
D. 可比公司应当与目标公司处于同一地区
解析：解析:如果需要计算债务成本的公司,没有上市债券,就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物。计算可比公司长期债券的到期收益率,作为本公司的长期债务成本。可比公司应当与目标公司处于同一行业,具有类似的商业模式。最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。
A. 债权人的期望收益
B. 债权人的承诺收益
C. 债权人的利息率
D. 债权人的长期债务的票面利率
解析：解析:对于筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实成本。因为公司可以违约,所以承诺收益夸大了债务成本。在不利的情况下,可以违约的能力会降低借款的实际成本。
A. 7.5%
B. 8.25%
C. 10%
D. 11%
解析：解析:税前债务资本成本=5%+(10%-4%)=11%。税后债务资本成本=11%×(1-25%)=8.25%。
A. 8%
B. 8.16%
C. 6.12%
D. 8.33%
解析：解析:税前债务资本成本=6.12%/(1-25%)=8.16%,(1+票面利率/2)^2-1=8.16%,票面利率=(√(1+8.16%)-1)×2=8%。
A. 公司目前有上市的长期债券
B. 公司目前没有上市的长期债券,但是存在拥有可交易债券的可比公司
C. 公司目前没有上市的长期债券,也不存在可比公司,但是存在信用评级资料
D. 公司目前没有上市的长期债券,也不存在可比公司和信用评级资料,但是可以确定公司的关键财务比率
解析：解析:选项B属于使用可比公司法的前提条件;选项C属于使用风险调整法的前提条件;选项D属于使用财务比率法的前提条件。
A. 与本公司债券期限相同的债券
B. 与公司信用级别相同的债券
C. 与本公司所处行业相同的公司债券
D. 与本公司商业模式相同的公司债券
解析：解析:信用风险的大小可以用信用级别来估计。具体做法如下:(1)选择若干信用级别与本公司相同的上市的公司债券;(2)计算这些上市公司债券的到期收益率;(3)计算与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率(无风险利率);(4)计算上述两个到期收益率的差额,即信用风险补偿率;(5)计算信用风险补偿率的平均值,并作为本公司的信用风险补偿率。
A. 短期债务的平均值和长期债务
B. 实际全部债务
C. 只考虑长期债务
D. 只考虑短期债务
解析：解析:短期债务其数额和筹资成本经常变动,所以通常的做法是只考虑长期债务。
A. 大于6%
B. 等于6%
C. 小于6%
D. 无法确定
解析：解析:每年利息=100×7.5%=7.5(元),用6%作为折现率,利息和到期归还的本金现值=7.5×(P/A,6%,3)+100×(P/F,6%,3)=104(元),大于发行价格95元。因为折现率与现值成反方向变动,因此该债券的资本成本大于6%。
