12.【单项选择题】某企业编制第4季度现金预算,现金多余或不足部分列示金额为35000元,第二季度季初借款85000元,借款年利率为12%,每年年末支付利息,该企业不存在其他借款,企业需要保留的现金余额为5000元,并要求若现金多余首先购买5000股A股票,每股市价2.5元,其次偿还借款利息,最后按1000元的整数倍偿还本金,若季初现金余额为2000元,则年末现金余额为()元。

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5.已知某企业目前的安全边际率为50%,财务杠杆系数为2,如果下年销售增长10%,则每股收益会增长( )。

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6.在最佳现金持有量的存货模式中,若现金总需求量上升一倍,每次证券变现的交易成本提高一倍,持有现金的机会成本率降低75%,则( )。

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8.【单项选择题】某种股票为固定成长股票,股利年增长率8%,今年刚分配的股利为10元,无风险收益率为10%,市场上所有股票的平均收益率为16%,该股票β系数为1.5.则该股票的内在价值为()元。

题目内容

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单选题

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1.【单项选择题】对于多个投资组合方案,当资金总量受到限制时,应在资金总量范围内选择()。

A、　累计净现值最大的方案进行组合

B、　累计会计报酬率最大的方案进行组合

C、　累计现值指数最大的方案进行组合

D、　累计内含报酬率最大的方案进行组合

答案：A

解析：解析:在主要考虑投资效益的条件下,多方案比较决策的主要依据,就是能否保证在充分利用资金的前提下,获得尽可能多的净现值总量。

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17.关于双倍余额递减法和年数总和法,下列说法正确的有( )。

A. 　二者都属于加速折旧法

B. 　双倍余额递减法中各年的折旧率相同(除最后两年之外),年数总和法中各年的折旧率不相同

C. 　双倍余额递减法中各年计提基数不同(除最后两年之外),年数总和法中各年计提基数相同

D. 　双倍余额递减法和年数总和法的计提基数都已经扣除了预计净残值

解析：解析:双倍余额递减法前期的计提基数中没有扣除预计残值,年数总和法的计提基数中已经扣除了预计净残值,所以选项D不正确。

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8.按照随机模式,确定现金存量的下限时,应考虑的因素有( )。

A. 　企业现金最高余额

B. 　有价证券的日利息率

C. 　每日的最低现金需要

D. 　管理人员的风险承受倾向

解析：解析:下限L的确定,受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。

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7.【多项选择题】下列各项指标中,与盈亏临界点销售量呈同向变化关系的有()。

A. 　单位售价

B. 　预计销量

C. 　固定成本总额

D. 　单位变动成本

解析：解析:盈亏临界点销售量=固定成本/(单价-单位变动成本),由此可以看出,固定成本总额和单位变动成本与盈亏临界点销售量同向变化,单价与盈亏临界点销售量反方向变化,预计销售量与盈亏临界点销售量无关,选项C、D正确。

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12.【多项选择题】优先股股东比普通股股东的优先权体现在()。

A. 　优先取得剩余财产

B. 　优先获得股息

C. 　优先出席股东大会

D. 　公司重大决策的优先表决权

解析：解析:优先股股东比普通股股东的优先权体现为优先分配利润、优先分配剩余财产。

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1.不属于“市净率”的驱动因素是( )。

A. 　股利支付率

B. 　营业净利率

C. 　权益净利率

D. 　增长潜力

解析：解析:市净率的驱动因素是权益净利率、股利支付率、增长潜力和风险,所以选项B正确。

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6.【多项选择题】在计算个别资本成本时,需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有()。

A. 　银行借款

B. 　长期债券

C. 　分类为权益工具的优先股

D. 　普通股

解析：解析:本题的主要考查点是债务筹资的利息抵税。由于债务筹资的利息具有抵税作用,在计算债务筹资的个别资本成本时须考虑所得税因素。

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A. 7735

B. 5990

C. 5850

D. 7990

解析：解析:购买股票:5000×2.5=12500(元)。归还利息:85000×12%×(3/4)=7650(元)。本金最高偿还额=35000-5000-12500-7650=9850(元)。由于按1000元的整数倍偿还本金,所以归还本金9000元。年末现金余额=35000-12500-7650-9000=5850(元)。

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5.已知某企业目前的安全边际率为50%,财务杠杆系数为2,如果下年销售增长10%,则每股收益会增长( )。

A. 0.2

B. 0.3

C. 0.4

D. 0.6

解析：解析:安全边际率=1/经营杠杆系数,所以经营杠杆系数=1/50%=2,联合杠杆系数=2×2=4,每股收益增长为4×10%=40%。

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6.在最佳现金持有量的存货模式中,若现金总需求量上升一倍,每次证券变现的交易成本提高一倍,持有现金的机会成本率降低75%,则( )。

A. 　机会成本降低50%

B. 　交易成本提高100%

C. 　总成本不变

D. 　最佳现金持有量是原来的4倍

解析：解析:假设原来的现金需求量为T,每次证券变现的交易成本为F,持有现金的机会成本率为K,则,最佳现金持有量C*=(2*T*F/K)^0.5,根据题干中的要求,现金总需求量上升一倍则为2T,每次证券变现的交易成本提高一倍则为2F,持有现金的机会成本率降低75%则为0.25K,代入公式得到C新*=4C原*,即最佳现金持有量是原来的4倍,答案D正确;原来的机会成本=C原*/2×K=0.5C原*×K;新的机会成本4C原*/2×0.25K=0.5C原*K,保持不变,答案A错误;原来的交易成本=F×T/C原*;新的交易成本=2T/4C原*×2F=F×T/C原*,交易成本不变,答案B错误;由于交易成本呢和机会成本均保持不变,所以总成本保持不变,答案C正确。

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A. 67.53

B. 78.96

C. 85.63

D. 98.18

解析：解析:根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率=10%+1.5×(16%-10%)=19%,根据股利固定增长的股票估价模型可知,该股票的内在价值=10×(1+8%)/(19%-8%)=98.18(元)。

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