A、-1100
B、-1000
C、-900
D、1100
答案：A
解析：解析:投资期现金流量=-1000-100=-1100(万元)
A、-1100
B、-1000
C、-900
D、1100
答案：A
解析：解析:投资期现金流量=-1000-100=-1100(万元)
A. 标的资产年复利收益率的标准差
B. 标的资产连续复利报酬率的标准差
C. 标的资产期间复利收益率的标准差
D. 标的资产无风险收益率的标准差
解析：解析:运用二叉树方法对期权估价时的公式中的标准差指的是标的资产连续复利报酬率的标准差。
A. 增发新股
B. 提高营业净利率
C. 提高资产负债率
D. 提高资产周转率
解析：解析:公司实际销售增长率高于可持续增长率所导致的资本增加主要有三个解决途径:提高经营效率、改变财务政策和增发股票。选项A、B、C、D均可实现。
A. 0.5元
B. 0.58元
C. 1元
D. 1.5元
解析：解析:本题考核的知识点是“看涨期权价格的计算”。看涨期权价格=0.5+18-19/(1+6%)=0.58(元)。
A. 被高估了
B. 被低估了
C. 准确反映了股权价值
D. 以上都有可能
解析：解析:每股股权价值=3×(P/A,10%,5)+3×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F,10%,5)=3×3.7908+3×(1+5%)/(10%-5%)×0.6209=50.49(元/股)。计算出的每股股权价值低于目前每股股价,因此企业股价被高估了。
A. 在使用净现值法评价投资项目时,项目资本成本是“折现率”
B. 在使用内含报酬率法评价投资项目时,项目资本成本是“取舍率”
C. 在使用内含报酬率法评价投资项目时,项目资本成本是“必要报酬率”
D. 项目资本成本是项目投资评价的基准
解析：解析:评价投资项目最普遍的方法是净现值法和内含报酬率法。采用净现值法的时候,项目资本成本是计算净现值的折现率;采用内含报酬率法时,项目资本成本是其“取舍率”或必要报酬率。因此,项目资本成本是项目投资评价的基准。
A. 6.53%
B. 7.33%
C. 7.68%
D. 8.25%
解析：解析:据题意,P=12000,A=4600,n=3;12000=4600×(P/A,i,3);则(P/A,i,3)=2.6087。因为(P/A,7%,3)=2.6243,(P/A,8%,3)=2.5771,运用内插法:(7%-i)/(7%-8%)=(2.6243-2.6087)/(2.6243-2.5771);解得:i=7.33%,所以,选项B正确。
A. 经营风险可以用息税前利润的方差来衡量
B. 投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的
C. 在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本,且个人与机构投资者的借款利率与公司相同
D. 全部现金流是永续增长的
解析：解析:MM理论的假设前提包括:(1)经营风险可以用息税前利润的方差来衡量,具有相同经营风险的公司称为风险同类;(2)投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的;(3)完善资本市场。即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本,且个人与机构投资者的借款利率与公司相同;(4)借债无风险。即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险报酬率,与债务数量无关;(5)全部现金流是永续的。即公司息税前利润具有永续的零增长特征,以及债券也是永续的。
A. 营业现金毛流量=营业收入-付现营业费用-所得税
B. 营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧
C. 营业现金毛流量=税后营业收入-税后付现营业费用+折旧抵税
D. 营业现金毛流量=营业收入×(1-所得税税率)-付现营业费用×(1-所得税税率)+折旧
解析：解析:选项D的正确写法应该是:营业现金毛流量=营业收入×(1-所得税税率)-付现营业费用×(1-所得税税率)+折旧×所得税税率。
A. 以预测工作的上一年度实际数据作为预测基期数据
B. 详细预测期通常为5~7年,如果有疑问还应当延长,但很少超过10年
C. 预计现金流量时,不需要考虑不具有可持续性的损益和偶然损益
D. 根据竞争均衡理论,后续期的销售增长率大体上等于宏观经济的名义增长率,如果不考虑通货膨胀因素,宏观经济的增长率大多在2%~6%之间
解析：解析:确定基期数据的方法有两种:一种是以上年实际数据作为基期数据;另一种是以修正后的上年数据作为基期数据。选项A的说法不正确。
A. 60%和42.86%
B. 60%和50%
C. 40%和33.33%
D. 50%和60%
解析：解析:边际贡献率=(16-6.4)/16×100%=60%,盈亏临界点销售量=19200/(16-6.4)=2000(件),安全边际率=(3500-2000)/3500×100%=42.86%,所以,选项A正确。
