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注册会计师-财务成本管理（官方）

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多选题

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10.【多项选择题】甲公司拟投资一条生产线,该项目投资期限5年,资本成本12%,净现值200万元。下列说法中,正确的有()。

A、　项目现值指数大于1

B、　项目会计报酬率大于12%

C、　项目折现回收期大于5年

D、　项目内含报酬率大于12%

答案：AD

解析：解析:对于单一投资项目而言,当净现值大于0时,现值指数大于1,内含报酬率大于项目资本成本,项目是可行的,选项A、D正确;同时,项目净现值大于0,则其未来现金净流量的现值补偿了原始投资额现值后还有剩余,即折现回收期小于项目使用寿命,选项C错误。会计报酬率属于不考虑货币时间价值的静态评价指标,而且是依据会计利润计算的;而净现值、现值指数、内含报酬率、折现回收期均属于考虑货币时间价值的动态评价指标,而且是依据现金净流量计算的。因此,动态评价指标和静态评价指标的结论可能一致也可能不一致,就本题而言,动态评价指标和静态评价指标的结论可能是不一致的,会计报酬率可能小于项目资本成本,选项B错误。

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8.下列关于相对价值法的表述中不正确的是( )。

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6.某股票每年的股利恒定,每股每年支付股利3元,股票的贝塔系数为1.5,市场风险溢价为6%,无风险利率为3%,则该股票的价值为( )元。

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3.下列关于利率期限结构的表述中,属于预期理论观点的是( )。

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1.如果甲公司以增发自己公司的股票作为股利支付给股东,这种股利属于( )。

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17.【多项选择题】检验半强式有效资本市场的方法主要有()。

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4.甲企业有一台生产设备,原价10万元,累计折旧8万元,目前账面价值为2万元。如果甲企业打算将该生产设备用于一个新项目,目前账面价值2万元属于( )。

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3.【多项选择题】下列关于制约股利分配的股东因素的说法中,正确的有()。

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11.【多项选择题】关于新产品销售定价的撇脂性定价法,下列说法正确的有())。

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3.【单项选择题】下列关于报价利率和有效年利率的说法中,不正确的是()。

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4.若以购买股份的形式进行购并,那么评估的最终目标和双方谈判的焦点是( )。

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多选题

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10.【多项选择题】甲公司拟投资一条生产线,该项目投资期限5年,资本成本12%,净现值200万元。下列说法中,正确的有()。

A、　项目现值指数大于1

B、　项目会计报酬率大于12%

C、　项目折现回收期大于5年

D、　项目内含报酬率大于12%

答案：AD

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8.下列关于相对价值法的表述中不正确的是( )。

A. 　相对价值法是一种利用可比企业的价值衡量目标企业价值的方法

B. 　市净率法主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

C. 　利用相对价值法计算的企业价值是目标企业的内在价值

D. 　权益净利率是市净率模型的最关键因素

解析：解析:所得出的目标企业价值是相对于可比企业来说,以可比企业价值为基准,是一种相对价值,而非目标企业的内在价值,所以选项C说法不正确。

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6.某股票每年的股利恒定,每股每年支付股利3元,股票的贝塔系数为1.5,市场风险溢价为6%,无风险利率为3%,则该股票的价值为( )元。

A. 25

B. 40

C. 30

D. 32

解析：解析:股票的必要报酬率=3%+1.5×6%=12%,股票的价值=3/12%=25(元)。

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3.下列关于利率期限结构的表述中,属于预期理论观点的是( )。

A. 　不同到期期限的债券市场互不相关

B. 　长期即期利率是短期预期利率的无偏估计

C. 　即期利率水平由各个期限债券市场上的供求关系决定

D. 　债券期限越长,利率变动可能性越大,利率风险越高

解析：解析:选项A、C属于市场分割理论的观点;选项D属于流动性溢价理论的观点。

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1.如果甲公司以增发自己公司的股票作为股利支付给股东,这种股利属于( )。

A. 　现金股利

B. 　负债股利

C. 　财产股利

D. 　股票股利

解析：解析:股票股利是指以增发自己公司的股票作为股利支付给股东,所以选项D正确。

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17.【多项选择题】检验半强式有效资本市场的方法主要有()。

A. 　随机游走模型

B. 　过滤检验

C. 　事件研究法

D. 　投资基金表现研究法

解析：解析:检验半强式有效资本市场的方法主要是事件研究法和投资基金表现研究法。所以,选项CD正确。而选项AB是资本市场弱式有效的验证方法。

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4.甲企业有一台生产设备,原价10万元,累计折旧8万元,目前账面价值为2万元。如果甲企业打算将该生产设备用于一个新项目,目前账面价值2万元属于( )。

A. 　相关成本

B. 　机会成本

C. 　重置成本

D. 　沉没成本

解析：解析:沉没成本是指过去发生的,在一定情况下无法补偿的成本,与“历史成本”同义。

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3.【多项选择题】下列关于制约股利分配的股东因素的说法中,正确的有()。

A. 　股东如果出于稳定收入考虑,希望采取高股利政策

B. 　一些边际税率较高的股东出于避税的考虑,希望多发股利

C. 　为了防止控制权稀释,股东希望少发股利

D. 　影响股利政策的股东因素包括稳定的收入和避税、控制权的稀释

解析：解析:一些边际税率较高的股东出于避税的考虑,往往反对公司发放较多的股利,所以选项B的说法不正确。

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11.【多项选择题】关于新产品销售定价的撇脂性定价法,下列说法正确的有())。

A. 　在新产品试销初期先定出较高的价格

B. 　销售初期可以获得较高的利润

C. 　是一种长期性的策略

D. 　往往适用于产品的生命周期较长的产品

解析：解析:撇脂性定价法是在新产品试销初期先定出较高的价格,以后随着市场的逐步扩大,再逐步把价格降低。这种策略可以使产品的销售初期获得较高的利润,但是销售初期的暴利往往会引来大量的竞争者,引起后期的竞争异常激烈,高价格很难维持。因此,这是一种短期性的策略,往往适用于产品的生命周期较短的产品。

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3.【单项选择题】下列关于报价利率和有效年利率的说法中,不正确的是()。

A. 　报价利率包含通货膨胀率

B. 　计息期利率=报价利率/每年复利次数

C. 　计息期等于1年时,有效年利率等于报价利率

D. 　报价利率不变时,有效年利率随着每年复利次数的增加而减少

解析：解析:有效年利率=(1+报价利率/m)m-1.其中m指的是每年的复利次数,1/m指的是计息期,计息期小于一年时,m大于1,所以有效年利率大于报价利率,即当报价利率不变时,有效年利率随着每年复利次数的增加而增加。

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4.若以购买股份的形式进行购并,那么评估的最终目标和双方谈判的焦点是( )。

A. 　卖方的股权价值

B. 　卖方的实体价值

C. 　买方的实体价值

D. 　买方的股权价值

解析：解析:大多数企业购并是以购买股份的形式进行的,因此评估的最终目标和双方谈判的焦点是卖方的股权价值。所以选项A是答案。

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