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注册会计师-财务成本管理（官方）

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注册会计师-财务成本管理（官方）

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4.甲公司打算购买A公司刚发行的5年期公司债券,每张债券面值为1000元,票面利率为8%。假定该债券每年付息一次,到期按面值偿还,投资者要求的必要报酬率为10%。根据上述资料计算当每张债券价格最高为( )元时,甲公司才可以考虑购买。已知:(P/A,10%,5)=3.7908(P/F,10%,5)=0.6209

A、1200

B、924.16

C、856.32

D、1080.69

答案：B

解析：解析:发行者A公司从现在至债券到期日所支付给甲公司的款项包括5年中每年一次的利息和到期的面值,它们的现值就是债券价值,所以债券价值=1000×8%×(P/A,10%,5)+1000×(P/F,10%,5)=80×3.7908+1000×0.6209=924.16(元)。即当每张债券的价格低于924.16元时,甲公司购买A公司债券才能获利。

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6.【多项选择题】下列各项中,可以作为人为利润中心的有()。

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1.关于财务业绩评价的优缺点,下列说法不正确的是( )。

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3.【多项选择题】甲公司拟按1股换2股的比例进行股票分割,分割前后其下列项目中保持不变的有()。

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1.【单项选择题】关于分权的企业组织结构的优缺点，下列说法不正确的是（）。

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27.下列各项中,能够衡量风险的指标有()。

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7.【多项选择题】下列各项关于经济增加值的说法中,正确的有()。

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18.【单项选择题】已知甲股票最近支付的每股股利为2元,预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%,从第三年开始每年固定增长2%,投资人要求的必要报酬率为12%,则该股票目前价值的表达式为()。

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3.某公司拟按面值发行一批优先股,其被划分为权益融资工具。每股发行价格为100元,发行费用4元,预计每股年股息率为发行价格的9%,公司的所得税税率为25%,其资本成本为( )。

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37.【多项选择题】假设其他因素不变,下列各项中会引起欧式看跌期权价值增加的有()。

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3.在其他因素不变的情况下,下列事项会提高保利量的是( )。

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4.甲公司打算购买A公司刚发行的5年期公司债券,每张债券面值为1000元,票面利率为8%。假定该债券每年付息一次,到期按面值偿还,投资者要求的必要报酬率为10%。根据上述资料计算当每张债券价格最高为( )元时,甲公司才可以考虑购买。已知:(P/A,10%,5)=3.7908(P/F,10%,5)=0.6209

A、1200

B、924.16

C、856.32

D、1080.69

答案：B

相关题目

6.【多项选择题】下列各项中,可以作为人为利润中心的有()。

A. 　大型钢铁公司的采矿部门

B. 　大型钢铁公司的轧钢部门

C. 　具有销售、生产、采购职能的事业部

D. 　公司内部的辅助部门

解析：解析:具有销售、生产、采购职能的事业部,可以是直接向公司外部出售产品,在市场上进行购销业务,这是自然的利润中心,所以选项C不是答案。

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1.关于财务业绩评价的优缺点,下列说法不正确的是( )。

A. 　容易从会计系统中获得相应的数据,操作简便,易于理解,因此被广泛使用

B. 　数据的收集比较困难,评价指标数据的可靠性难以保证

C. 　只注重最终的财务结果,而对达成该结果的改善过程则欠考虑

D. 　受到会计数据稳健性原则有偏估计的影响,因此可能无法公允地反映管理层的真正业绩

解析：解析:作为一种传统的评价方法,财务业绩一方面可以反映企业的综合经营成果,同时也容易从会计系统中获得相应的数据,操作简便,易于理解,因此被广泛使用。但财务业绩评价也有其不足之处。首先,财务业绩体现的是企业当期的财务成果,反映的是企业的短期业绩,无法反映管理者在企业的长期业绩改善方面所作的努力。其次,财务业绩是一种结果导向,即只注重最终的财务结果,而对达成该结果的改善过程则欠考虑。最后,财务业绩通过会计程序产生的会计数据进行考核,而会计数据则是根据公认的会计原则产生的,受到稳健性原则有偏估计的影响,因此可能无法公允地反映管理层的真正业绩。选项B是非财务业绩评价指标的缺点。

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3.【多项选择题】甲公司拟按1股换2股的比例进行股票分割,分割前后其下列项目中保持不变的有()。

A. 　每股收益

B. 　净资产

C. 　资本结构

D. 　股权结构

解析：解析:股票分割会导致股数增加,因此每股收益会下降,选项A错误。股票分割前后资产总额、负债总额和股东权益总额不变,而且股东权益内部各项目金额和所占比例不变,因此股票分割前后净资产、资本结构和股权结构是不变的,选项B、C、D正确。

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1.【单项选择题】关于分权的企业组织结构的优缺点，下列说法不正确的是（）。

A. 提高决策效率

B. 减少不必要的上下沟通后

C. 可以充分发挥下属的积极性和主动性

D. 产生委托代理问题

解析：解析:分权的优点是可以让高层管理者将主要精力集中于重要事务；权力下放，可以充分发挥下属的积极性和主动性，增加下属的工作满足感，便于发现和培养人才；下属拥有一定的决策权，可以减少不必要的上下沟通，并可以对下属权限内的事情迅速作出反应。其缺陷是可能产生与企业整体目标不一致的委托代理问题。选项A是集权的优点，因此，选项A的说法不正确。

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27.下列各项中,能够衡量风险的指标有()。

A. 　方差

B. 　标准差

C. 　预期值

D. 　变异系数

解析：解析:收益的预期值不能直接用来衡量风险,所以,选项C错误。

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7.【多项选择题】下列各项关于经济增加值的说法中,正确的有()。

A. 　经济增加值为正,表明经营者为股东创造了价值

B. 　经济增加值便于不同规模公司的业绩比较

C. 　计算经济增加值使用的资本成本应随资本市场变化而调整

D. 　经济增加值是税后净营业利润扣除全部投入资本的成本后的剩余收益

解析：解析:经济增加值指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。经济增加值为正,表明经营者为股东创造了价值,选项A、D正确。经济增加值是绝对数指标,,不便于不同规模公司的业绩比较,选项B错误。计算经济增加值使用的资本成本是投资资本的机会成本,因此应随资本市场的变化而调整,选项C正确。

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A. 　2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)

B. 　2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)

C. 　2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)

D. 　2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)

解析：解析:未来第一年的每股股利=2×(1+5%)=2.1(元),未来第二年的每股股利=2.1×(1+5%)=2.205(元),对于这两年的股利现值,虽然股利增长率相同,但是由于并不是长期按照这个增长率固定增长,所以,不能按照股利固定增长模型计算,而只能分别按照复利折现,所以,选项B、D的说法不正确。未来第三年的每股股利=2.205×(1+2%),由于以后每股股利长期按照2%的增长率固定增长,因此,可以按照股利固定增长模型计算第三年以及以后年度的股利现值,表达式为2.205×(1+2%)/(12%-2%)=22.05×(1+2%),不过注意,这个表达式表示的是第三年初的现值,因此,还应该复利折现两期,才能计算出在第一年初的现值,即第三年以及以后年度的股利在第一年初的现值=22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2),所以,该股票目前的价值=2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)。

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A. 9%

B. 9.38%

C. 6.75%

D. 7.04%

解析：解析:优先股资本成本=100×9%/(100-4)=9.38%。

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37.【多项选择题】假设其他因素不变,下列各项中会引起欧式看跌期权价值增加的有()。

A. 　到期期限延长

B. 　执行价格提高

C. 　无风险利率提高

D. 　股价波动率加大