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注册会计师-财务成本管理（官方）

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注册会计师-财务成本管理（官方）

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33.【多项选择题】在其他因素不变的情况下,下列各项变动中,引起美式看跌期权价值上升的有()。

A、　股票市价下降

B、　股价波动率下降

C、　到期期限缩短

D、　无风险报酬率降低

答案：AD

解析：解析:在其他因素不变的情况下,看跌期权的价值随着标的资产市场价格的上升而下降,选项A正确。标的资产价格波动率越大,期权价值越大,选项B错误。对于美式期权而言,无论是看跌期权还是看涨期权,在其他条件一定的情形下,到期时间越长,期权的价值就越高,选项C错误。投资者购买看跌期权,未来执行价格的现值随无风险报酬率的提高而降低,此时在未来时期内按固定执行价格销售股票的现值收入越小,看跌期权的价值就越小,因此,看跌期权的价值与无风险报酬率负相关变动,选项D正确。

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2.【单项选择题】下列关于期权投资策略的表述中,正确的是()。

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5.【单项选择题】关于协商型内部转移价格,下列说法中不正确的是()。

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6.华翔公司2019年末的营运资本配置比率为0.25,则2019年末的流动比率为()。

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16.【单项选择题】F公司正在为某项目拟订筹资方案。经测算,直接平价发行普通债券,税后成本将达到3.75%;如果发行股票,公司股票的β系数为1.5,目前无风险报酬率为3%,市场组合收益率为6%,公司所得税税率为25%。根据以上信息,如果该公司发行可转换债券,其综合税前融资成本的合理范围应为()。

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17.【单项选择题】有些可转换债券在赎回条款中设置不可赎回期,其目的是()。

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15.【单项选择题】下列关于认股权证与股票看涨期权共同点的说法中,正确的是()。

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3.某企业编制“直接材料预算”,预计第四季度期初存量616千克,第四季度生产需用量3280千克,预计期末存量为580千克,材料单价为16元,若材料采购货款有65%在本季度内付清,另外35%在下季度付清,假设不考虑其他因素,则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为()元。

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9.企业储存存货的原因有( )。

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4.下列情况中,需要对基本标准成本进行修订的是()。

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5.【单项选择题】A企业每年耗用某种原材料1000千克,该材料的单位成本为15元,单位变动储存成本为2元,一次订货成本90元,则下列说法正确的是()。

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多选题

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注册会计师-财务成本管理（官方）

33.【多项选择题】在其他因素不变的情况下,下列各项变动中,引起美式看跌期权价值上升的有()。

A、　股票市价下降

B、　股价波动率下降

C、　到期期限缩短

D、　无风险报酬率降低

答案：AD

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2.【单项选择题】下列关于期权投资策略的表述中,正确的是()。

A. 　保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但不改变净损益的预期值

B. 　抛补性看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益,是机构投资者常用的投资策略

C. 　多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最坏的结果是损失期权的购买成本

D. 　空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最低收益是期权收取的期权费

解析：解析:保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益。但是,净损益的预期也因此降低了,所以选项A的说法不正确。抛补性看涨期权可以锁定最高净收入和最高净损益,是机构投资者常用的投资策略。故选项B的说法不正确。对于多头对敲组合策略而言,当股价等于执行价格时,净收入最低(等于0)、净损益最低(等于“-期权购买成本”)。故选项C的说法正确。空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格和到期8都相同。空头对敲的组合净收益=组合净收入+期权出售收入之和=组合净收入+(看涨期权的价格+看跌期权的价格)。空头对敲的最好结果是股价等于执行价格,此时的组合净收入最大(等于0),组合净收益也最大(等于期权出售收入之和)。所以,空头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益,其最高净收益是期权收取的期权费。即选项D的说法不正确。

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5.【单项选择题】关于协商型内部转移价格,下列说法中不正确的是()。

A. 　主要适用于分权程度较高的企业

B. 　协商价格的取值范围通常较宽

C. 　协商价格一般高于市场价

D. 　协商价格一般不低于单位变动成本

解析：解析:协商型内部转移价格主要适用于分权程度较高的企业,协商价格的取值范围通常较宽,一般不高于市场价,不低于单位变动成本。

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6.华翔公司2019年末的营运资本配置比率为0.25,则2019年末的流动比率为()。

A. 1.33

B. 1.75

C. 0.5

D. 1.5

解析：解析:流动比率=1÷(1-营运资本配置比率)=1÷(1-0.25)=1.33,所以,选项A正确。

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A. 　3.75%到7.5%之间

B. 　3.75%到10%之间

C. 　5%到7.5%之间

D. 　5%到10%之间

解析：解析:普通债券的税前成本=3.75%/(1-25%)=5%,股票资本成本=3%+1.5×(6%-3%)=7.5%,税前股票资本成本=7.5%/(1-25%)=10%。

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17.【单项选择题】有些可转换债券在赎回条款中设置不可赎回期,其目的是()。

A. 　防止赎回溢价过高

B. 　保证可转换债券顺利转换成股票

C. 　防止发行公司过度使用赎回权

D. 　保证发行公司长时间使用资金

解析：解析:设置不可赎回期的目的就是为了保护债券持有人的利益,防止发行企业滥用赎回权。因此选项C正确。

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15.【单项选择题】下列关于认股权证与股票看涨期权共同点的说法中,正确的是()。

A. 　两者行权后均会稀释每股价格

B. 　两者均有固定的行权价格

C. 　两者行权后均会稀释每股收益

D. 　两者行权时买入的股票均来自二级市场

解析：解析:股票看涨期权行权后不会稀释每股收益和每股价格,选项A、C错误。认股权证行权时买入的股票是公司的新发股票,选项D错误。

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A. 10500

B. 17100.6

C. 18100.8

D. 18166.4

解析：解析:预计第四季度材料采购量=3280+580-616=3244(千克),应付账款=3244×16×35%=18166.40(元),所以,选项D正确。

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9.企业储存存货的原因有( )。

A. 　使企业资本成本降低

B. 　保证生产的需要

C. 　保证销售的需要

D. 　出自价格的考虑

解析：解析:企业储存存货的原因主要有:(1)保证生产或销售的经营需要;(2)出自价格的考虑,所以,选项B、C和D正确。

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4.下列情况中,需要对基本标准成本进行修订的是()。

A. 　重要的人工工资发生重大变化

B. 　工作方法改变引起的效率变化

C. 　生产经营能力利用程度的变化

D. 　市场供求变化导致的售价变化

解析：解析:基本标准成本是指一经制定,只要生产的基本条件无重大变化,就不予变动的一种标准成本。生产基本条件的重大变化包括:产品的物理结构变化、重要原材料和劳动力价格的重要变化、生产技术和工艺的根本变化等。生产基本条件的重大变化不包括:由于市场供求变化导致的售价变化和生产经营能力利用程度的变化,由于工作方法改变而引起的效率变化,所以,选项A正确。

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5.【单项选择题】A企业每年耗用某种原材料1000千克,该材料的单位成本为15元,单位变动储存成本为2元,一次订货成本90元,则下列说法正确的是()。

A. 　该企业的经济订货批量为300千克,与批量有关的存货总成本为600元

B. 　该企业的经济订货批量为300千克,与批量有关的存货总成本为4500元

C. 　该企业的经济订货批量为600千克,与批量有关的存货总成本为300元

D. 　该企业的经济订货批量为600千克,与批量有关的存货总成本为9000元

解析：解析: