A、7407
B、7500
C、6407
D、8907
答案:A
解析:解析:每年的税后经营净利润=800×(1-25%)=600(万元),第1年实体现金流量=600-100=500(万元),第2年及以后的实体现金流量=600-0=600(万元)。企业实体价值=500/(1+8%)+(600/8%)/(1+8%)=7407(万元)。
A、7407
B、7500
C、6407
D、8907
答案:A
解析:解析:每年的税后经营净利润=800×(1-25%)=600(万元),第1年实体现金流量=600-100=500(万元),第2年及以后的实体现金流量=600-0=600(万元)。企业实体价值=500/(1+8%)+(600/8%)/(1+8%)=7407(万元)。
A. 实体价值=股权价值+净债务价值
B. 债务现金流量折现率使用等风险债务资本成本
C. 企业实体价值=预测期价值+后续期价值
D. 实体现金流量只能用企业的加权平均资本成本来折现
解析:解析:实体价值=股权价值+净债务价值,所以选项A正确。折现率与现金流量要相互匹配。股权现金流量采用股权资本成本作为折现率;实体现金流量采用加权平均资本成本作为折现率;债务现金流量折现率使用等风险债务资本成本作为折现率,所以,选项B和D正确。企业实体价值=预测期价值+后续期价值,所以选项C正确。
A. 资本成本是投资项目的取舍率
B. 资本成本是投资项目的必要报酬率
C. 资本成本是投资项目的机会成本
D. 资本成本是投资项目的内含报酬率
解析:解析:投资项目的资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本,而是一种失去的收益,是将资本用于投资本项目所放弃的其他投资机会的收益。投资项目资本成本也称为投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。投资项目的内含报酬率是投资项目真实的报酬率,不是资本成本。
A. 股数增加200万股
B. 资本公积增加1800万元
C. 股本总额增加2000万元
D. 未分配利润减少2000万元
解析:解析:每10股送2股,发放比例=2/10=20%,股本应增加1000×20%×1=200(万元),按照市价计算股票股利的价格,则从未分配利润项目划转出的资金为1000×20%×10=2000(万元),资本公积增加=2000-200=1800(万元),因此选项C不正确。
A. 剩余收益受到会计信息质量高低的影响
B. 剩余收益不能引导部门经理采取与企业总体利益一致的决策
C. 计算剩余收益时,可以对不同部门或者不同资产使用不同的风险调整资本成本
D. 剩余收益指标不便于不同部门之间的业绩比较
解析:解析:剩余收益的计算要使用会计数据,因此剩余收益受到会计信息质量高低的影响,所以,选项A正确。剩余收益可以使业绩评价与公司的目标协调一致,所以,选项B错误。剩余收益可以对不同部门或者不同资产使用不同的风险调整资本成本,所以,选项C正确。剩余收益是绝对数指标,不便于不同规模的公司和部门的业绩比较,所以,选项D正确。
A. 每股收益仅适用于普通股
B. 企业存在优先股时,计算每股收益的分子应该是净利润扣除优先股的清算价值
C. 企业存在优先股时,计算每股收益的分子应该是可分配给普通股股东的净利润
D. 市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期
解析:解析:企业存在优先股时,计算每股收益的分子应该是可分配给普通股股东的净利润,即从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股息。所以选项B错误。
A. 公司的目标资本结构
B. 2020年末的货币资金
C. 2020年实现的净利润
D. 2021年需要增加的投资资本
解析:解析:采用剩余股利政策时,应遵循四个步骤:①设定目标资本结构;②确定目标资本结构下投资所需的股东权益数额;③最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额;④投资方案所需权益资本已经满足后若有剩余盈余,再将其作为股利发放给股东。其中:①是有关公司目标资本结构的内容;②是要考虑2021年需要增加的投资资本;③、④考虑了2020年实现的净利润。其中并没有考虑到货币资金,因此,选项B是不需要考虑的因素。
A. 二叉树模型是一种近似的方法
B. 将到期时间划分为不同的期数,所得出的结果是不相同的
C. 期数越多,计算结果与布莱克—斯科尔斯定价模型的计算结果越接近
D. 二叉树模型和布莱克—斯科尔斯定价模型二者之间不存在内在的联系
解析:解析:二叉树模型中,如果到期时间划分的期数为无限多时,其结果与布莱克——斯科尔斯定价模型的计算结果的差额越小,因此,二者之间是存在内在的联系的。
A. 销售预算
B. 产品成本预算
C. 生产预算
D. 制造费用预算
解析:解析:直接人工预算是以生产预算为基础编制的。
A. 报价利率除以年内复利次数得出计息期利率
B. 如果债券的报价折现率低于债券利率,债券的价值就高于面值
C. 如果债券印制或公告后折现率发生了变动,可以改变票面利率
D. 为了便于不同债券的比较,在报价时需要把不同计息期的利率统一折算成年利率
解析:解析:如果债券印制或公告后折现率发生了变动,可以通过溢价或折价调节发行价,而不应修改票面利率。所以选项C的说法不正确。
A. 9417.79
B. 7697.11
C. 7936.53
D. 7305.94
解析:解析:该题用“每年年末”提示这是普通年金的问题。利用F=A×(F/A,i,n)得到50000=A×(F/A,3%,5);从而A=50000÷5.3091=9417.79(元),所以,选项A正确。