4.A公司是一个规模较大的跨国公司,目前处于稳定增长状态。2016年每股净利润为13.7元。根据全球经济预期,长期增长率为6%,预计该公司的长期增长率与宏观经济相同,为维持每年6%的增长率,需要每股股权本年净投资11.2元。据估计,该企业的股权资本成本为10%。该企业2016年每股股权现金流量和每股股权价值是()。

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5.【单项选择题】假定甲公司本年盈余为110万元,某股东持有10000股普通股(占总股数的1%),目前每股市价为22元。股票股利发放率为10%,假设市盈率不变,则下列表述中,不正确的是()。

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注册会计师-财务成本管理（官方）

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27.股权现金流量是指一定期间可以提供给股权投资人的现金流量,以下表述正确的有( )。

A、　股权现金流量是扣除了成本费用和必要的投资支出后的剩余部分

B、　如果把股权现金流量全部作为股利分配,则股权现金流量等于股利现金流量

C、　有多少股权现金流量会作为股利分配给股东,取决于企业的筹资和股利分配政策

D、　加权平均资本成本是与股权现金流量相匹配的等风险投资的机会成本

答案：BC

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2.【多项选择题】下列关于共同年限法的说法中,正确的有()。

A. 　共同年限法的原理是:假设投资项目可以在终止时进行重置,通过重置使两个项目达到相同的年限,然后比较净现值

B. 　共同年限法也称为重置价值链法

C. 　共同年限法预计现金流量比较容易

D. 　没有考虑通货膨胀的影响

解析：解析:共同年限法比较直观,易于理解,但预计现金流量的工作很困难。所以选项C的说法不正确。

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14.下列关于投资组合理论的表述中,不正确的是( )。

A. 　当增加投资组合中资产的种类时,组合风险将不断降低,而收益率仍然是个别资产收益率的加权平均值

B. 　投资组合中的资产多样化到一定程度后,唯一剩下的风险是系统风险

C. 　在充分组合的情况下,单个资产的风险对于决策是没有用的,投资人关注的只是投资组合的系统风险

D. 　在投资组合理论出现以后,风险是指投资组合的全部风险

解析：解析:在投资组合理论出现以后,风险是指投资组合的系统风险,既不是指单个资产的风险,也不是指投资组合的全部风险。

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13.现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减。向顾客提供这种价格上的优惠,可以达到的目的有( )。

A. 　缩短企业的平均收款期

B. 　扩大销售量

C. 　增加收益

D. 　减少成本

解析：解析:现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减。向顾客提供这种价格上的优惠,主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款,缩短企业的平均收款期。另外,现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货,借此扩大销售量。销售量扩大可以增加收益,所以选项ABC是答案。

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11.【多项选择题】关于新产品销售定价的撇脂性定价法,下列说法正确的有())。

A. 　在新产品试销初期先定出较高的价格

B. 　销售初期可以获得较高的利润

C. 　是一种长期性的策略

D. 　往往适用于产品的生命周期较长的产品

解析：解析:撇脂性定价法是在新产品试销初期先定出较高的价格,以后随着市场的逐步扩大,再逐步把价格降低。这种策略可以使产品的销售初期获得较高的利润,但是销售初期的暴利往往会引来大量的竞争者,引起后期的竞争异常激烈,高价格很难维持。因此,这是一种短期性的策略,往往适用于产品的生命周期较短的产品。

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11.甲投资者预计投资A、B两个证券,A证券的期望报酬率是10%,B证券的期望报酬率是12%,两个证券之间的相关系数为-0.5,下列相关表述中,正确的是( )。

A. 　证券组合报酬率最低点是全部投资于A证券

B. 　证券组合标准差最低点是全部投资于A证券

C. 　该证券组合不存在无效集

D. 　该证券组合机会集是一条直线

解析：解析:从最低期望报酬率组合点到最小方差组合点的那段曲线为无效集,所以选项A正确。

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A. 0.18

B. 0.176

C. 0.1004

D. 0.135

解析：解析:负债的市场价值=9600-5760=3840(万元),权益资本成本=4.15%+1.3×6.5%=12.6%;加权平均资本成本=12.6%×5760/9600+8.26%×(1-25%)×3840/9600=10.04%,所以,选项C正确。

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A. -3

B. 2

C. 1

D. -1

解析：解析:空头看涨期权到期日价值=-(51-50)=-1(元)空头看涨期权净损益=-1+2=1(元)

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3.下列有关增发和配股的说法中,不正确的是( )。

A. 　配股一般采取网上定价发行的方式

B. 　拟配售股份数量不能超过本次配售股份前股数总量的30%

C. 　如果是公开增发新股,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%(扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比,以高者作为加权平均净资产收益率的计算标准)

D. 　非公开发行股票的发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%

解析：解析:如果是公开增发新股,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%(扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比,以低者作为加权平均净资产收益率的计算标准),所以,选项C错误。

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A. 　2.5元/股和66.25元

B. 　5.5元/股和66.25元

C. 　3.5元/股和55.85元

D. 　4.5元/股和55.25元

解析：解析:每股股权现金流量=每股净利润-每股股权本年净投资=13.7-11.2=2.5(元/股),每股股权价值=(2.5×1.06)/(10%-6%)=66.25(元/股)。所以选项A正确。

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A. 　发放股票股利之后每股收益为1元

B. 　发放股票股利之后每股价格为20元

C. 　发放股票股利之后该股东持股比例为1.1%

D. 　发放股票股利之后该股东持股总价值不变

解析：解析:发放股票股利之前普通股股数=10000/1%=1000000(股)=100(万股),每股盈余=110/100=1.1(元),市盈率=22/1.1=20.该股东持股总价值=1×22=22(万元);发放股票股利之后的普通股股数=100×(1+10%)=110(万股),每股收益=110/110=1(元),市盈率=20,每股市价=20×1=20(元),该股东持有的股数=10000×(1+10%)=11000(股)=1.1(万股),该股东持股比例=1.1/110=1%,该股东持股总价值=1.1×20=22(万元)。

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