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注册会计师-财务成本管理（官方）

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注册会计师-财务成本管理（官方）

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单选题

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4.ABC公司于2021年6月份增发新股筹集50亿元,每股发行价格20元,本次发行的股票委托M证券公司销售,双方约定的佣金为筹资金额的3%。则ABC公司本次采用的股票销售方式为( )。

A、　自销

B、　包销

C、　代销

D、　现销

答案：C

解析：解析:所谓代销,是证券经营机构代替发行公司代售股票,并由此获取一定的佣金,但不承担股款未募足的风险。

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1.【单项选择题】某公司原有资本700万元,其中债务资本200万元(每年负担利息24万元),普通股资本500万元(发行普通股10万股,每股发行价格50元),所得税税率为25%。由于扩大业务,需要追加筹资200万元,其筹资方式有两个:一是全部按50元的价格发行普通股;二是全部筹措长期债务:债务利率为8%,则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为()万元。

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2.在不增加新的生产能力的情况下,如果追加订货影响正常销售,即剩余生产能力不够生产全部的追加订货,从而追加订单会减少正常销售,则是否接受该追加订货的分析思路是( )。

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2.从管理会计的角度,长期来看,产品销售定价的基本规则是( )。

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11.企业向银行取得借款500万元,年利率为6%,期限3年。每年付息一次,到期还本,所得税税率为25%,手续费忽略不计,则该项借款的资本成本为( )。

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40.下列关于期权投资策略的表述中,不正确的有( )。

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3.某公司预计的权益净利率为14.6%,利润留存率为60%。净利润和股利的增长率均为7%。该公司的β为1.5,国库券利率为3.5%,市场平均股票收益率为9.5%,则该公司的内在市净率为( )。

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13.下列关于债券到期收益率的说法正确的有()。

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19.金融市场按照所交易的金融工具的期限是否超过1年分为资本市场和货币市场,下列说法正确的有( )。

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7.【多项选择题】下列关于资本成本的说法中,正确的有()。

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22.【单项选择题】下列关于二叉树模型的表述中,错误的是()。

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单选题

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4.ABC公司于2021年6月份增发新股筹集50亿元,每股发行价格20元,本次发行的股票委托M证券公司销售,双方约定的佣金为筹资金额的3%。则ABC公司本次采用的股票销售方式为( )。

A、　自销

B、　包销

C、　代销

D、　现销

答案：C

解析：解析:所谓代销,是证券经营机构代替发行公司代售股票,并由此获取一定的佣金,但不承担股款未募足的风险。

相关题目

A. 80

B. 60

C. 100

D. 110

解析：解析:筹措长期债务后的每股收益=(EBIT-24-200×8%)×(1-25%)/10,发行普通股后的每股收益=(EBIT-24)×(1-25%)/(10+200/50),令两者相等,解得EBIT=80万元。

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A. 　当追加订货的销售收入足以补偿减少的正常销售收入时,则可以接受该追加订货

B. 　当追加订货的边际贡献足以补偿减少的正常边际贡献时,则可以接受该追加订货

C. 　当追加订货的息税前利润足以补偿减少的正常息税前利润时,则可以接受该追加订货

D. 　当追加订货的净利润足以补偿减少的正常净利润时,则可以接受该追加订货

解析：解析:不增加新的生产能力,意味着追加订单不会增加新的专属成本,如果剩余生产能力不够生产全部的追加订货,从而导致追加订单会减少正常销售,则由此而减少的正常边际贡献应作为追加订货方案的机会成本。当追加订货的边际贡献足以补偿这部分机会成本时,则可以接受订货,所以,选项B正确。

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2.从管理会计的角度,长期来看,产品销售定价的基本规则是( )。

A. 　销售收入必须足以弥补全部的生产成本

B. 　销售收入必须足以弥补全部的生产、行政管理和营销成本

C. 　销售收入必须足以弥补全部的生产成本,并为投资者提供合理的利润

D. 　销售收入必须足以弥补全部的生产、行政管理和营销成本,并为投资者提供合理的利润

解析：解析:从管理会计的角度,产品销售定价的基本规则是:从长期来看,销售收入必须足以弥补全部的生产、行政管理和营销成本,并为投资者提供合理的利润,以维持企业的生存和发展。

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11.企业向银行取得借款500万元,年利率为6%,期限3年。每年付息一次,到期还本,所得税税率为25%,手续费忽略不计,则该项借款的资本成本为( )。

A. 3.5%

B. 5%

C. 4.5%

D. 3%

解析：解析:借款资本成本=6%×(1-25%)=4.5%。这里是简化计算,对于银行借款,在不考虑手续费的情况下,借款的资本成本=税后利息率。

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40.下列关于期权投资策略的表述中,不正确的有( )。

A. 　保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益

B. 　抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略

C. 　对于预计市场价格将发生剧烈变动,但是不知道升高还是降低,投资者的投资策略应是空头对敲

D. 　多头对敲的最高净收益是当股价等于执行价格的时候

解析：解析:多头对敲策略对于预计市场价格将发生剧烈变动,但是不知道升高还是降低的投资者非常有用。所以选项C错误;空头对敲最好的结果是到期股价与执行价格一致,投资者白白赚取出售看涨期权和看跌期权的收入。因此是空头对敲的最高净收益是当股价等于执行价格的时候。所以选项D错误。

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A. 1.38

B. 1.2

C. 1.06

D. 2.4

解析：解析:股利支付率=1-60%=40%,股权资本成本=3.5%+1.5×(9.5%-3.5%)=12.5%,内在市净率=(14.6%×40%)/(12.5%-7%)=1.06,所以选项C正确。

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13.下列关于债券到期收益率的说法正确的有()。

A. 　债券到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率

B. 　债券到期收益率是能使债券每期利息收入的现值和到期时债券面值的现值等于债券买入价格的折现率

C. 　债券到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和

D. 　债券到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提

解析：解析:债券到期收益率是指购买债券后一直持有至到期的内含报酬率,所以,选项A正确。债券到期收益率是能使债券每期利息收入的现值和到期时债券面值的现值等于债券买入价格的折现率,所以,选项B正确。选项C的说法没有考虑货币时间价值,所以是不正确的。对于任何债券都可以计算到期收益率,所以,选项D错误。

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19.金融市场按照所交易的金融工具的期限是否超过1年分为资本市场和货币市场,下列说法正确的有( )。

A. 　货币市场主要的功能是保持金融资产的流动性

B. 　货币市场工具对应的利率多数情况较低

C. 　资本市场主要的功能是进行长期资本的融通

D. 　资本市场工具利率或报酬较低,风险较低

解析：解析:资本市场为长期证券交易的市场,由于时间较长,风险较大,利率或要求的报酬率较高。所以选项D不正确。

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7.【多项选择题】下列关于资本成本的说法中,正确的有()。

A. 　资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价

B. 　企业的资本成本受无风险利率和税率的共同影响

C. 　资本成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位

D. 　资本成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本

解析：解析:根据资本成本的定义可知,资本成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价。这一定义表明,资本成本是企业的投资者对投入企业的资本所要求的收益率,同时也就是企业的机会成本,但并不是企业实际付出的代价。由此可以判定选项A的说法不正确、选项D说法正确。根据决定资本成本高低的因素,即外部因素:无风险利率、市场风险溢价和税率。内部因素:资本结构和投资政策,可判定选项B说法正确。根据资本成本的计算公式可以判断选项C的说法亦是正确的。本小题的选项A和选项D是互相矛盾的两个说法,只能存在一个正确说法。而对于选项C的说法可以从资本成本理论中推论出来。

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22.【单项选择题】下列关于二叉树模型的表述中,错误的是()。

A. 　二叉树模型是一种近似的方法

B. 　将到期时间划分为不同的期数,所得出的结果是不相同的

C. 　期数越多,计算结果与布莱克—斯科尔斯定价模型的计算结果越接近

D. 　二叉树模型和布莱克—斯科尔斯定价模型二者之间不存在内在的联系

解析：解析:二叉树模型中,如果到期时间划分的期数为无限多时,其结果与布莱克——斯科尔斯定价模型的计算结果的差额越小,因此,二者之间是存在内在的联系的。

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