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注册会计师-财务成本管理（官方）

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注册会计师-财务成本管理（官方）

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1.【多项选择题】某公司是一家生物制药企业,目前正处于高速成长阶段。公司计划发行10年期限的附认股权证债券进行筹资。下列说法中,正确的有()。

A、　认股权证是一种看涨期权,可以使用布莱克--斯科尔斯模型对认股权证进行定价

B、　使用附认股权证债券筹资的主要目的是当认股权证执行时,可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本

C、　使用附认股权证债券筹资的缺点是当认股权证执行时,会稀释股价和每股收益

D、　为了使附认股权证债券顺利发行,其内含报酬率应当介于债务市场利率和普通股税前资本成本之间

答案：CD

解析：解析:选项A是错误的:认股权证不能用布莱克--斯科尔斯模型定价。选项B是错误的:附认股权证债券发行的主要目的是发行债券而不是发行股票,是为了发债而附带期权。选项C是正确的:使用附认股权证债券筹资时,债券持有人行权会增加普通股股数,从而,会稀释股价和每股收益。选项D是正确的:使用附认股权证债券筹资时,如果内含报酬率低于债务市场利率,投资人不会购买该项投资组合,如果内含报酬率高于普通股税前资本成本,发行公司不会接受该方案,因此,附认股权证债券的内含报酬率应当介于债务市场利率和普通股税前资本成本之间。

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6.【单项选择题】甲公司下属投资中心2020年部门税前经营利润28万元,部门平均资产110万元(其中平均非经营资产40万元),部门平均经营负债35万元,该部门要求的税前投资报酬率为12%,该中心的剩余收益是()万元。

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16.下列哪些因素会导致各公司的资本成本不同( )。

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6.【单项选择题】甲公司是一家上市公司,使用“债券收益率风险调整模型”估计甲公司的权益资本成本时,债券收益是指()。

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5.企业全年耗用A材料4800吨,每吨单价为10000元,每次的订货成本为3200元,每吨材料年储备成本12元,则经济订货批量占用的资金为( )元。

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7.甲投资人经过对资本市场的分析,发现有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响,但通过公开信息却可以获得超额收益,据此可以判断该资本市场属于

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36.下列关于风险的说法中,正确的有( )。

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7.下列关于租赁的表述中,不正确的有( )。

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8.下列各预算中,预算期主要在一年以上的预算是( )。

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14.【多项选择题】导致市场有效的条件有()。

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7.关于资本结构各理论中有负债企业价值的计算,下列式子不正确的是( )。

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1.【多项选择题】某公司是一家生物制药企业,目前正处于高速成长阶段。公司计划发行10年期限的附认股权证债券进行筹资。下列说法中,正确的有()。

A、　认股权证是一种看涨期权,可以使用布莱克--斯科尔斯模型对认股权证进行定价

B、　使用附认股权证债券筹资的主要目的是当认股权证执行时,可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本

C、　使用附认股权证债券筹资的缺点是当认股权证执行时,会稀释股价和每股收益

D、　为了使附认股权证债券顺利发行,其内含报酬率应当介于债务市场利率和普通股税前资本成本之间

答案：CD

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A. 14.8

B. 19

C. 22.4

D. 23.8

解析：解析:剩余收益=28-(110-40-35)×12%=23.8(万元)。

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16.下列哪些因素会导致各公司的资本成本不同( )。

A. 　经营的业务

B. 　财务风险

C. 　无风险报酬率

D. 　通货膨胀率

解析：解析:由于公司所经营的业务不同(经营风险不同)、资本结构不同(财务风险不同),因此各公司的资本成本不同。

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6.【单项选择题】甲公司是一家上市公司,使用“债券收益率风险调整模型”估计甲公司的权益资本成本时,债券收益是指()。

A. 　政府发行的长期债券的票面利率

B. 　政府发行的长期债券的到期收益率

C. 　甲公司发行的长期债券的税前债务成本

D. 　甲公司发行的长期债券的税后债务成本

解析：解析:股权成本=本公司税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。

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5.企业全年耗用A材料4800吨,每吨单价为10000元,每次的订货成本为3200元,每吨材料年储备成本12元,则经济订货批量占用的资金为( )元。

A. 16000000

B. 6000000

C. 8000000

D. 1256000

解析：解析:经济订货批量=(2×4800×3200/12)^1/2=1600(吨),经济订货量占用资金=(1600/2)×10000=8000000(元)。

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A. 　弱式有效市场

B. 　无效市场

C. 　半强式有效市场

D. 　强式有效市场

解析：解析:判断弱式有效市场的标志是有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响。反之,如果有关证券的历史信息对证券的价格变动仍有影响,则证券市场尚未达到弱式有效。通过公开信息可以获得超额收益,说明没有达到半强式有效市场。

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36.下列关于风险的说法中,正确的有( )。

A. 　风险可能给投资人带来超出预期的损失,也可能带来超出预期的收益

B. 　风险是指危险与机会并存,无论危险还是机会都需识别、衡量

C. 　投资对象的风险有多大,投资人就需要承担多大的风险

D. 　在充分组合的情况下,风险是指投资组合的系统风险,既不是单个资产的风险,也不是投资组合的全部风险

解析：解析:投资对象的风险是客观存在的,投资人承担的风险是主观的,因此选项C不正确。

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7.下列关于租赁的表述中,不正确的有( )。

A. 　在杠杆租赁中,出租人具有双重身份,既是资产的出租者,又是款项的借入人

B. 　根据全部租赁费是否超过资产的成本,租赁可分为不完全补偿租赁和完全补偿租赁

C. 　在售后租回中,出租人具有双重身份,既是资产的出租者,又是款项的借入人

D. 　根据全部租赁费是否超过资产的成本,租赁可分为毛租赁和净租赁

解析：解析:杠杆租赁是有贷款者参与的一种租赁形式,出租人引入资产时只支付引入所需款项的一部分,其余款项则以引入的资产或出租权作为抵押,向另外的贷款者借入,所以,选项A的表述正确,C的表述不正确;根据全部租赁费是否超过资产的成本,租赁可分为不完全补偿租赁和完全补偿租赁,所以选项B的说法正确,选项D的说法不正确。

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8.下列各预算中,预算期主要在一年以上的预算是( )。

A. 　直接材料预算

B. 　现金预算

C. 　资本预算

D. 　以上均正确

解析：解析:长期预算包括长期销售预算和资本预算,有时还包括长期资本筹措预算和研究与开发预算。

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14.【多项选择题】导致市场有效的条件有()。

A. 　理性的投资人

B. 　独立的理性偏差

C. 　套利行为