解析：解析:部门投资报酬率的优点有:①它是根据现有的会计资料计算的,比较客观;②可用于部门之间,以及不同行业之间的比较;③部门投资报酬率可以分解为投资周转率和部门经营利润率两者的乘积,并可进一步分解为资产的明细项目和收支的明细项目,从而对整个部门的经营状况作出评价。缺点是部门经理会产生“次优化”行为,具体来讲,部门会放弃高于公司要求的报酬率而低于目前部门投资报酬率的机会,或者减少现有投资报酬率较低但高于公司要求的报酬率的某些资产,使部门的业绩获得较好评价,但却伤害了企业整体的利益。

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12.【多项选择题】甲部门是一个标准成本中心。下列成本差异中,属于甲部门责任的有()。

A. 　操作失误造成的材料数量差异

B. 　生产设备闲置造成的固定制造费用闲置能量差异

C. 　作业计划不当造成的人工效率差异

D. 　由于采购材料质量缺陷导致工人多用工时造成的变动制造费用效率差异

解析：解析:选项AC是在生产过程中造成的,因此属于标准成本中心的责任。产量决策、标准成本中心的设备和技术决策,通常由上级管理部门和职能管理部门做出,而不是由成本中心的管理人员自己决定,因此,标准成本中心不对生产能力的利用程度负责,所以不用对固定制造费用的闲置能量差异负责,选项B不能选。选项D是采购部门的责任。

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7.下列关于弹性预算的说法中,不正确的是( )。

A. 　适用于与业务量有关的预算的编制

B. 　编制根据是本、量、利之间的联动关系

C. 　按照一系列业务量水平编制

D. 　实务中仅用于编制各种利润预算

解析：解析:理论上,该方法适用于编制全面预算中所有与业务量有关的预算,但实务中主要用于编制成本费用预算和利润预算,尤其是成本费用预算。

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1.已知经营杠杆系数为1.25,每年的固定成本为30万元,利息费用为5万元,则利息保障倍数为( )。

A. 15

B. 25

C. 24

D. 4

解析：解析:经营杠杆系数=(EBIT+F)/EBIT=(EBIT+30)/EBIT=1.25,解得:EBIT=120(万元),故利息保障倍数=120/5=24,选项C正确。

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13.【多项选择题】如果半强式有效假说成立,则下列说法中,正确的有()。

A. 　在市场中利用技术分析指导股票投资将失去作用

B. 　利用内幕信息可能获得超额收益

C. 　在市场中利用基本面分析指导股票投资将失去作用

D. 　投资者投资股市不能获益

解析：解析:在半强式有效资本市场情况下,股票价格的技术分析法和依靠企业的财务报表等公开信息进行的基本面分析都是无效的,利用内幕信息能帮助投资者获得超额收益。如果半强式有效假说成立,则在市场中利用技术分析和基本面分析都失去作用,利用内幕信息可能获得超额收益。在一个半强式有效的证券市场上,并不意味着投资者不能获取一定的收益,也并不是说每个投资人的每次交易都不会获利或亏损。

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A. 0.14

B. 0.144

C. 0.1053

D. 0.1495

解析：解析:由于未来不增发新股或回购股票,保持当前的经营效率和财务政策不变,故股利年增长率=可持续增长率=预计利润留存率×期初权益预期净利率=40%×10%=4%,普通股资本成本=1×(1+4%)/[10×(1-5%)]+4%=14.95%。

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20.【单项选择题】下列各项中,无法计算出确切结果的是()。

A. 　普通年金终值

B. 　预付年金终值

C. 　递延年金终值

D. 　永续年金终值

解析：解析:永续年金持续期无限,没有终止时间,因此没有终值。

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8.【多项选择题】甲公司盈利稳定,有多余现金,拟进行股票回购用于将来奖励本公司职工,在其他条件不变的情况下,股票回购产生的影响有()。

A. 　每股收益提高

B. 　每股面额下降

C. 　资本结构变化

D. 　自由现金流减少

解析：解析:股票回购使流通在外的股数减少,则每股收益提高,选项A正确。股票回购不会改变每股面额,选项B错误。股票回购会使股东权益总额和资产总额同时减少,而负债总额是不变的,会引起负债率的变化,选项C正确。因为一部分现金流用于股票回购,所以自由现金流量减少,选项D正确。

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31.关于企业价值评估的现金流量折现模型参数的估计,下列说法中正确的有( )。

A. 　以预测工作的上一年度实际数据作为预测基期数据

B. 　详细预测期通常为5~7年,如果有疑问还应当延长,但很少超过10年

C. 　预计现金流量时,不需要考虑不具有可持续性的损益和偶然损益

D. 　根据竞争均衡理论,后续期的销售增长率大体上等于宏观经济的名义增长率,如果不考虑通货膨胀因素,宏观经济的增长率大多在2%~6%之间

解析：解析:确定基期数据的方法有两种:一种是以上年实际数据作为基期数据;另一种是以修正后的上年数据作为基期数据。选项A的说法不正确。

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23.【多项选择题】若负债大于股东权益,在其他条件不变的情况下,下列经济业务可能导致产权比率下降的有()。

A. 　发行可转换公司债券(不考虑负债成分和权益成分的分拆)

B. 　可转换公司债券转换为普通股

C. 　偿还银行借款

D. 　接受所有者投资

解析：解析:产权比率是负债总额与股东权益总额之比。发行可转换公司债券会导致负债增加,因此,产权比率提高,选项A不正确;可转换公司债券转换为普通股则会增加权益,减少负债,产权比率降低,因此,选项B正确;偿还银行借款会减少负债,从而使产权比率降低,因此,选项C正确;接受所有者投资会增加股东权益,从而产权比率会降低,因此,选项D正确。

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